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- 2025/06/20 掲載
エヌビディア「中国締め出し」でも支障なし？王者を待ち受ける“避けられない戦い”
米国の輸出規制により、中国市場での主力製品の販売が制限されたエヌビディア。規制による逸失収益（本来得られていたはずの利益）は、第1四半期で25億ドル、第2四半期では80億ドルにのぼるとされる。一方、同社が5月28日に発表した第1四半期決算では、売上高441億ドルと四半期ベースで過去最高を更新。王者の底力を見せつけたが、その先には“避けられない戦い”が待ち受けている。
（出典元：Michael Vi / Shutterstock.com）
※本記事は、米国モーニングスター社の記事「After Earnings, Is Nvidia Stock a Buy, a Sell, or Fairly Valued?」をもとにFinTech Journal編集部が翻訳・再構成したものです。米国モーニングスターの独占的な権利に属しており、私的利用かつ非営利目的に限定します。また、米国モーニングスター及びその関連会社は、本翻訳記事の利用に関して一切の責任を負いません。
2025年6月時点のエヌビディア株の評価
米モーニングスターの主要指標によるエヌビディアの評価
推定公正価値：140.00ドル
スター評価（注1）：3つ星
エコノミックモート評価（注2）：Wide
不確実性評価（注3）：Very High
注1：スター評価は、銘柄の過小評価または過大評価に関する見解を示す。5つ星の銘柄は過小評価、3つ星の銘柄は公正評価、1つ星の銘柄は過大評価されている。
注2：エコノミックモート評価とは、米モーニングスターが企業の競争力の強さと持続可能性について「Wide（広い）」「Narrow（狭い）」「None（なし）」という3段階で評価しているものである。なお、「Wide」のほうが高い競争優位性を示す。ウォーレン・バフェット氏が重視する概念としても知られる。
注3：不確実性評価は、企業の将来のキャッシュフローの予測可能性を表し、その企業の推定公正価値における確実性のレベルを表す。Low（低い）／Medium（中程度）／High（高い）／Very High（非常に高い）／Extreme（極端に高い）の5段階で評価する。
（出典：モーニングスター・ダイレクト。2025年6月4日時点のデータ）
最高益ならずも「好決算」、読み解く「重要ポイント」は？
エヌビディアの第1四半期の売上高は441億ドルで、ガイダンスを上回り、前年同期比69％増となった。第2四半期の売上高ガイダンスは450億ドルで、前年同期比50%増となる。いずれの数字も、米国の輸出規制による中国からの減収を織り込んでいる。
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