銀行の収益構造を揺るがす“黒船”ステーブルコイン

アワタニ：ステーブルコインが定着すると、銀行はどうなりますか。

松田さん：暗号資産決済が広まらない原因の1つは、法定通貨への交換を銀行がしなかったからなので、法整備が進めば銀行がするようになって暗号資産決済は一気に広まるでしょう。企業や個人どうしが直接お金をやり取りする際の送金手数料は諦めて両替手数料を取りに行く、って方向になるかもしれません。

アワタニ：銀行が送金手数料を諦めるって、大丈夫なんですか。

松田さん：銀行はどちらも取り続けたいでしょうね。でも、どこでどのサービスを利用するかを決めるのはユーザーですから。ウーバーがステーブルコインを決済に使おうとしていますが、カード決済、QRコード決済、ステーブルコイン決済って並んだときに、ユーザーがどれを選ぶかは銀行には決められません。

アワタニ：送る側と受け取る側が自由に、そして低コスト・低リスクで送金できる方法が生き残りそうです。

松田さん：海外の人たちとお金を送り合うニーズはさまざまなので、それらを1つずつクリアすることがステーブルコインを広める最大の課題でしょう。

「2026年はステーブルコイン元年」といえる米国の動き

アワタニ：ステーブルコインが広まると、企業が支払いを円滑にするためにいろんな銀行の口座に預けていたお金は、どうなるんですか。

松田さん：国内送金は銀行、海外送金はある程度ステーブルコインとなる可能性はありますね。欧州の金融機関などは、それにビビっています。

アワタニ：国内は大丈夫だけど、海外送金が必要な大きな企業は、これまで銀行に預けていたお金を引き揚げる可能性があるんですね。何億とか何十億とかの現金が一気になくなったら、さすがに銀行もヤバそう。

松田さん：うーん、大口の預金者が資金を移動するかは微妙です。お金の預け先には信用力が必要で、今は何十億ドルも預けられる暗号資産業者はないかと。

アワタニ：そうか。ステーブルコインを使うってことは、銀行より信用力の低い暗号資産業者にお金を預けることになるんですね。

松田さん：ステーブルコインを自分で管理する方法もありますが、手間はかかるし盗難・遺失リスクもあります。ステーブルコインが普及すると銀行預金が減るとまで言い切れるかは疑問ですし、実は銀行がステーブルコインを預かるって案も出ていて。また、銀行預金とかなり競合するということで、米国でステーブルコインに利息をつけるべきかの議論が紛糾しているんです。

アワタニ：米国では、もうそんな話が進んでいるんですか！

松田さん：利息をつけすぎたら、それこそ預金が流出しかねないと言われています。預金は銀行がお金を貸し出す原資で、貸出を増やし世の中に流通するお金を増やすことで経済を拡大させるのが金融政策ですが、その効果が落ちるのではという議論もあって。まあ、ステーブルコインに利息がつくと預金金利を引き上げざるを得ないのが嫌、っていう銀行の本音もありそうですが。

アワタニ：国が景気をよくしたり抑えたりする政策にまで、ステーブルコインの存在が絡むんですね。そして預金金利を上げると銀行の利幅が減ると。

松田さん：だから米国では、銀行がステーブルコインを発行すればいいって各行が準備しています。JPモルガンなどは、まず自分のところの預金をトークン化して流通させ始めました。米国ではステーブルコインの扱いを決めるジーニアス法が成立し、2027年1月までに施行される予定です。そうしたらウェルズ・ファーゴなど大手商業銀行が次々と参入するのだとか。2026年はステーブルコイン元年ですね。

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