【比較】NVIDIAだけでは読めない、Broadcom決算で見えたAIインフラの次の金脈

AI半導体は一強から勝ち筋分岐へ入った

　AI半導体市場は、NVIDIA一強という分かりやすい物語だけでは読めなくなった。NVIDIAは依然として王者である。だが、AMD、Broadcom、Marvell、Intel、Cerebrasの最新決算や公開資料を並べると、AI投資の受け皿が複数に分岐していることが分かる。GPUだけが主役だった局面から、ASIC、CPU、ネットワーク、光接続、低レイテンシ推論へ資金が広がり始めたからだ。

　NVIDIAの最新決算は圧倒的だ。2026年5月20日に発表した2027年1月期第1四半期決算で、売上高は816億ドル、前年同期比85％増だった。データセンター売上高は752億ドルで、前年同期比92％増えた。全社売上高の9割超をデータセンターが占め、生成AI向けインフラ需要が同社の成長をさらに加速させた。

　ジェンスン・フアンCEOは「AIファクトリーの建設は、人類史上最大のインフラ拡張であり、驚異的な速度で加速している」と語り、GPU供給、ソフトウェア基盤、ネットワーク、システム販売を一体で握るNVIDIAは、生成AIブームの最大の受益者であり続けている。

　だが、AIインフラの巨大化は、NVIDIA以外の企業にも余地をつくった。AMDの2026年第1四半期売上高は102億5300万ドルで、データセンター部門は58億ドル、前年同期比57％増だった。EPYC CPUとInstinct GPUの組み合わせで、同社はNVIDIAの代替軸を狙う。

　Broadcomは、さらに別の勝ち筋を示した。6月3日に発表した2026年度第2四半期売上高は221億8700万ドルで、AI半導体売上高は108億ドル。前年同期比143％増と急伸した。カスタムAIアクセラレータとAIネットワーキングが成長の柱であり、ハイパースケーラーの専用チップ需要を取り込む（しかし、予算未達で株価は大幅安）。

　Marvellの2027年度第1四半期売上高は24億1800万ドルで、前年同期比28％増だった。第2四半期売上高は27億ドル前後を見込む。AI需要を背景に、同社はデータインフラ企業として存在感を高める。Intelは2026年第1四半期売上高136億ドルで、AI時代のCPU需要を収益機会に変えようとしている。

　Cerebrasは2026年5月にNasdaqへ上場した企業で、NVIDIAライバルの1社と言われる。1株185ドルで3000万株を売り出し、総調達額は約63億8000万ドル。2025年売上高5億1000万ドルと規模は小さいが、低レイテンシ推論の選択肢として浮上した。

　AI半導体の勝ち組は、1社だけではない。ただし、誰もが勝てるわけでもない。各社がAI支出のどこを押さえるのか。その違いが、次の序列を決める。

6社決算比較で浮かぶ現在地と温度差

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