【4社決算】三菱重工・IHI好調の裏で…防衛・航空特需「勝者と敗者」の差

三菱重工・IHIら4社が大幅増益も…「利益の中身」に意外な差

　防衛予算の拡大を追い風に、日本の重工メーカー各社が存在感を強めている。防衛装備品の需要増加に加え、コロナ禍から回復した民間航空市場でも、航空機エンジンや機体関連部品の需要が拡大している。

　では、こうした「二重の追い風」は、各社の売上高や利益にどのような違いをもたらしているのだろうか。

　その手掛かりとなるのが、2026年11月に出そろった三菱重工業、IHI、川崎重工業、日本製鋼所の2027年3月期中間決算（2026年4～9月期）だ。

　まず三菱重工業は、売上収益が前年同期比19.4％増の2兆5232億円、事業利益が45.3％増の2493億円となった。受注高も3兆6125億円と、前年同期から約9％増加した。エネルギー関連事業や航空・防衛・宇宙事業などが業績を押し上げ、売上収益、事業利益とも大幅な伸びを示している。


　IHIも好調だ。売上収益は前年同期比9.2％増の7793億円、営業利益は65.6％増の1149億円となった。連結営業利益率は14.8％で、今回比較する4社の中で最も高い。

　川崎重工業は、売上収益が前年同期比8.8％増の1兆844億円、事業利益が前年同期の357億円から738億円へと約2.1倍に拡大した。利益の伸び率だけを見れば、三菱重工業やIHIを上回る。

　一方、日本製鋼所は異なる動きを見せた。受注高は前年同期比37.7％増の約1708億円に膨らんだものの、売上高は7.6％減の1253億円。営業利益は2.0％増の124億円にとどまった。 【次ページ】IHI・川崎重工が大幅増益も…「稼ぐ力」は数字ほど強くない？