- 2026/10/31 06:50 掲載
【比較】なぜ安川だけ減益…ファナック・三菱電機ら「フィジカルAI特需」の残酷な選別
ファナックは受注が49％増え、売上高1兆円超えが視野に入った。一方、安川電機はロボット事業の営業利益が43.3％減と落ち込んでいる。フィジカルAIの本命とされる日本のロボット・FA企業の決算で、明暗がくっきりと分かれ始めた。6社（ファナック・安川電機・三菱電機・川崎重工業・ナブテスコ・ハーモニック・ドライブ・システムズ）の決算を並べると、特需が誰の決算に表れているのかが見えてくる。11月に、川崎重工、ナブテスコ、ハーモニック・ドライブ・システムズの決算を控える今、何が明暗を分けたのか探ってみる。
ファナックは受注49％増、なぜ安川は減益なのか
フィジカルAIの本命とされる日本のロボット・FA（ファクトリーオートメーション）企業の決算で、くっきりと明暗が分かれ始めた。ファナックは23日、2026年4～9月期の連結決算を発表し、通期予想を上方修正した。上期の売上高は4,737億円（前年同期比16.2％増）、営業利益は1,167億円（同35.7％増）で、営業利益率は24.6％に達する。勢いを示すのが受注だ。7～9月期の受注高は3,060億円と前年同期から49.0％増え、通期の売上高予想は1兆137億円（前期比18.2％増）と初めて1兆円を超える見通しになった。営業利益も2,407億円（同31.0％増）を見込み、上限500億円の自社株買いもあわせて打ち出している。
一方、安川電機は、同じロボット大手でも苦しい決算となった。9日に発表した2026年3～8月期の連結決算は、売上収益が2,856億円（前年同期比9.8％増）と伸びたものの、営業利益は221億円（同5.5％減）にとどまった。とりわけロボット事業の営業利益は60億円と、前年同期から43.3％も減っている。同社は通期の売上収益予想を6,000億円に引き上げる一方で、営業利益予想は600億円から575億円へ引き下げた。
ファナックと安川電機、決算の明暗
ファナックと安川電機、川崎重工業の3社は、生成AIでロボットを動かす「VTLA」モデルの共同開発でも手を組む間柄である。フィジカルAIへの期待は同じように背負っているはずなのに、なぜ決算はここまで違うのか。三菱電機や減速機メーカーまで視野を広げると、「特需」が実際に誰の決算に表れているのかが見えてくる。その差を、6社の最新決算から読み解こう。
【6社決算比較】ファナック・安川・三菱電機らの明暗
比較するのは、ファナック、安川電機、三菱電機、川崎重工業の4社と、ロボットの関節に欠かせない精密減速機を手がけるナブテスコ、ハーモニック・ドライブ・システムズの2社だ。決算期が異なるため、それぞれ最新の公表値で比べる。
ロボット・FA 6社の決算比較（各社の最新公表期、連結）
まず、ファナックの強さは利益率に表れている。上期の営業利益率24.6％は、6社の中でも際立つ水準だ。同社の決算説明資料で7～9月期の受注を部門別に見ると、FA部門が前年同期比130.1％増、工作機械などのロボマシン部門が72.3％増と大きく伸びた一方、ロボット部門は12.6％増と相対的に控えめだった。ファナックの好決算を引っ張っているのは、ロボットそのものよりも、工作機械を動かすCNC（数値制御装置）などのFA事業なのである。
これに対して安川電機は、事業によって明暗がはっきり分かれた。同社の決算短信によると、サーボモーターなどのモーションコントロール事業は、売上収益が1,373億円（前年同期比21.7％増）、営業利益が160億円（同32.8％増）と好調だった。データセンターや半導体の投資が追い風になった格好だ。一方のロボット事業は、売上収益が1,184億円（同0.7％減）と横ばいにとどまり、利益が大きく落ち込んでいる。
三菱電機が10月30日に発表した2026年4～9月期の連結決算は、売上高が3兆1,251億円（前年同期比14.4％増）、営業利益が3,581億円（同59.6％増）だった。インダストリー・モビリティ部門のうちFAシステム事業に限ると、売上高は4,823億円と前年同期比28％増え、調整後営業利益も822億円と前年同期から490億円増えた。受注高は48％増の5,926億円となった。
同社によると、AI・半導体関連需要の拡大を背景に、国内・中国・韓国などで半導体、電子部品、サーバー向けなどの設備投資需要が増加。増益には円安や売上高の増加なども寄与したという。併せて通期予想も上方修正。売上高を従来予想から2,800億円増の6兆5,500億円、調整後営業利益を900億円増の7,100億円とした。
川崎重工業の2026年4～6月期は、連結の売上収益が5,435億円（前年同期比11.3％増）、事業利益が357億円（同74％増）。精密機械・ロボットセグメントのロボット受注は356億円と前年同期から154億円増え、同社はその理由を「半導体製造装置向けロボットの増加など」としている。
減速機の2社も好調だ。ナブテスコの2026年1～6月期は、連結売上高が1,674億円（前年同期比16.8％増）、営業利益が158億円（同69.4％増）だった。ハーモニック・ドライブ・システムズの2026年4～6月期は、連結売上高が167億円（同23.6％増）、営業利益は18億円と、前年同期の1億円余りから約15倍に増えた。
こうして並べると、6社のうち本業の利益が前年を下回ったのは安川電機だけだ。では、同じ追い風の中で何が明暗を分けたのか。
【次ページ】受注は伸びても利益は別…明暗を分けた「3つの差」
まず、ファナックの強さは利益率に表れている。上期の営業利益率24.6％は、6社の中でも際立つ水準だ。同社の決算説明資料で7～9月期の受注を部門別に見ると、FA部門が前年同期比130.1％増、工作機械などのロボマシン部門が72.3％増と大きく伸びた一方、ロボット部門は12.6％増と相対的に控えめだった。ファナックの好決算を引っ張っているのは、ロボットそのものよりも、工作機械を動かすCNC（数値制御装置）などのFA事業なのである。
これに対して安川電機は、事業によって明暗がはっきり分かれた。同社の決算短信によると、サーボモーターなどのモーションコントロール事業は、売上収益が1,373億円（前年同期比21.7％増）、営業利益が160億円（同32.8％増）と好調だった。データセンターや半導体の投資が追い風になった格好だ。一方のロボット事業は、売上収益が1,184億円（同0.7％減）と横ばいにとどまり、利益が大きく落ち込んでいる。
三菱電機が10月30日に発表した2026年4～9月期の連結決算は、売上高が3兆1,251億円（前年同期比14.4％増）、営業利益が3,581億円（同59.6％増）だった。インダストリー・モビリティ部門のうちFAシステム事業に限ると、売上高は4,823億円と前年同期比28％増え、調整後営業利益も822億円と前年同期から490億円増えた。受注高は48％増の5,926億円となった。
同社によると、AI・半導体関連需要の拡大を背景に、国内・中国・韓国などで半導体、電子部品、サーバー向けなどの設備投資需要が増加。増益には円安や売上高の増加なども寄与したという。併せて通期予想も上方修正。売上高を従来予想から2,800億円増の6兆5,500億円、調整後営業利益を900億円増の7,100億円とした。
川崎重工業の2026年4～6月期は、連結の売上収益が5,435億円（前年同期比11.3％増）、事業利益が357億円（同74％増）。精密機械・ロボットセグメントのロボット受注は356億円と前年同期から154億円増え、同社はその理由を「半導体製造装置向けロボットの増加など」としている。
減速機の2社も好調だ。ナブテスコの2026年1～6月期は、連結売上高が1,674億円（前年同期比16.8％増）、営業利益が158億円（同69.4％増）だった。ハーモニック・ドライブ・システムズの2026年4～6月期は、連結売上高が167億円（同23.6％増）、営業利益は18億円と、前年同期の1億円余りから約15倍に増えた。
こうして並べると、6社のうち本業の利益が前年を下回ったのは安川電機だけだ。では、同じ追い風の中で何が明暗を分けたのか。
フィジカルAIのおすすめコンテンツ
関連タグ
タグをフォローすると最新情報が表示されます
あなたの投稿
PR
PR
PR
