株式会社エフアンドエム、SCSK株式会社、Splunk Services Japan 合同会社 提供コンテンツ

  • スペシャル
  • 会員限定
  • 2021/04/16 掲載
記事をお気に入りリストに登録することができます。
コロナ禍でも日経平均3万円突破、異常な株価上昇は「バブル」?銅・原油から読み解く

2021年2月15日、日経平均株価が30年ぶりに3万円台を回復した。しかし、我々生活者の肌感ではそれほど景気が良いという実感はない。1989年末、日経平均が4万円に迫って以降、わずか2年で株価が3分の1にまで下がった「バブル崩壊」を経験した世代の中では、今回も「バブルではないのか」という懸念が広がっている。足元の株高は、はたしてバブルなのか、それとも実体を伴うものなのか。第一生命経済研究所 主任エコノミストの藤代宏一氏に話を聞いた。

コロナ禍で世界の株価が上昇しているのはなぜか?

 コロナ禍で株価が上昇しているのは、日本だけではない。米国でも上昇しているほか、ヨーロッパ、特にドイツなどで株価が戻りはじめている。その理由は何なのだろうか。第一生命経済研究所 主任エコノミストの藤代宏一氏は、「株価が上がるとすぐにバブルだと言う人もいますが、実体経済のデータをしっかり見ていく必要があります」と指摘する。

photo
第一生命経済研究所
主任エコノミスト
藤代 宏一氏

 コロナ禍で見られる相場の特徴として押さえておくべきことがある。それは、コロナ禍による不況が「犯人」不在であることだ。

 たとえば、1990年代の日本のバブル崩壊の裏には、企業業績を度外視して株を買い続けた法人・個人という、危機を引き起こした「犯人」の存在があった。2008年のリーマンショックでは、サブプライムローンという信用度の低い人でも借りられるローンで住宅を売買した人々がいた。2010年の欧州債務問題では、ギリシャやイタリアなど放漫財政国家が存在した。当時、彼らの救済のために税金を投入することには当然抵抗があり、経済対策の発動が遅れ、その規模も小さくならざるを得なかった。

 一方、犯人不在のコロナ禍では、過去の危機とは異なり人間に落ち度はなく、困っている人を助けるためという名目で、あっと言う間に予算が成立し、大規模な財政出動が行われた。そのことが無限とも言える政策期待につながっているのだ。

 こうした状況を踏まえ、現在の株価は適正な水準と言えるだろうか。藤代氏は、「株価は実体経済の強さに、政策支援の要素を合計したものと考えると整理しやすい」と話す。したがって、コロナ禍による大規模な財政支出が現在の株価を押し上げている可能性が考えられる。

 ここからは、そのことを裏付ける指標を交えながら、何が株価上昇を引き起こしているのか、より詳細に解説していく。

この記事の続き >>
・コロナ禍で株価上昇、意外すぎるそのワケとは?
・生活実感と株価がズレる根本的な理由
・コロナ禍で活況な業種、打撃を受ける業種

この続きは会員限定(完全無料)です

ここから先は「ビジネス+IT」会員に登録された方のみ、ご覧いただけます。

今すぐビジネス+IT会員にご登録ください。

すべて無料!ビジネスやITに役立つメリット満載!

  • ここでしか見られない

    1万本超のオリジナル記事が無料で閲覧可能

  • 多角的にニュース理解

    各界の専門家がコメンテーターとして活躍中!

  • スグ役立つ会員特典

    資料、デモ動画などを無料で閲覧可能!セミナーにご招待

  • レコメンド機能

    ​あなたに合わせた記事表示!メールマガジンで新着通知

関連タグ



処理に失敗しました

人気のタグ

投稿したコメントを
削除しますか?

あなたの投稿コメント編集

機能制限のお知らせ

現在、コメントの違反報告があったため一部機能が利用できなくなっています。

そのため、この機能はご利用いただけません。
詳しくはこちらにお問い合わせください。

通報

このコメントについて、
問題の詳細をお知らせください。

ビジネス+ITルール違反についてはこちらをご覧ください。

通報

報告が完了しました

コメントを投稿することにより自身の基本情報
本メディアサイトに公開されます

必要な会員情報が不足しています。

必要な会員情報をすべてご登録いただくまでは、以下のサービスがご利用いただけません。

  • 記事閲覧数の制限なし

  • [お気に入り]ボタンでの記事取り置き

  • タグフォロー

  • おすすめコンテンツの表示

詳細情報を入力して
会員限定機能を使いこなしましょう!

詳細はこちら 詳細情報の入力へ進む

ブロック

さんはあなたをフォローしたりあなたのコメントにいいねできなくなります。また、さんからの通知は表示されなくなります。

さんをブロックしますか?

ブロック

ブロックが完了しました

ブロック解除

ブロック解除が完了しました

機能制限のお知らせ

現在、コメントの違反報告があったため一部機能が利用できなくなっています。

そのため、この機能はご利用いただけません。
詳しくはこちらにお問い合わせください。

ユーザーをフォローすることにより自身の基本情報
お相手に公開されます