米ＣＬＯ、中堅企業にリスクも信用力底堅い＝ムーディーズ

［ワシントン　１６日　ロイター］ - 米格付け会社ムーディーズは、米国のミドルマーケットＣＬＯ（ローン担保証券）について、中堅企業の返済遅延リスクは全体として高まっているが、ＣＬＯ自体の信用度はわずかにしか悪化していないと指摘した。

中堅企業は金利上昇で資金繰りが悪化しており、今後の資金調達が難しくなるとの懸念が浮上しているが、中堅企業向け債権に対する需要は根強い。

ムーディーズによると、中堅企業のキャッシュフローは債務残高を勘案すると、昨年以降、大幅に悪化。来年満期を迎える債務の借り換えの見通しも悪化している。

極めて不確実性が高い外部からの資金調達手段に依存する中堅企業の比率は昨年第１・四半期の７％から今年第１・四半期には約３０％に上昇した。

だが、ミドルマーケットＣＬＯ自体の信用力は「わずかにしか悪化していない」という。

調査対象のＣＬＯでは、来年満期を迎える中堅企業向けローンの比率は９％弱。ＣＬＯマネジャーも、リスクの高いローンがないか積極的に調査し、必要に応じて安全性の高いローンに切り替えている。

フラット・ロック・グローバルのパートナー、シロ・ベイツ氏は「インタレスト・カバレッジ・レシオは記録的な高水準から低下しているが、ミドルマーケット・ローンは過去２年間、底堅さを見せている」と述べた。