中国の格付業界に規制機関が警鐘、実態にそぐわない格上げ指摘

［上海　４日　ロイター］ - 中国銀行間債券市場の規制機関、中国銀行間市場交易商協会（ＮＡＦＭＩＩ）は、最近の高格付け国有企業のデフォルト（債務不履行）を受けて行った国内格付け業界の見直しで、実態にそぐわない格上げなど、業界全般にわたる問題があると指摘した。

ＮＡＦＭＩＩは「特定の格付け機関が実施している発行体格付けの引き上げは、明らかに業界平均を上回っており、実態にそぐわない格上げなど潜在的なリスクが存在する」との見方を示した。１１月３０日付のＮＡＦＭＩＩの声明が３日ウェブサイトに掲載された。

中国の社債の大半は、デフォルトリスクやプライシングのガイダンスがほとんどないＡＡ以上の格付けを誇る国内企業によって発行されている。ただ、最近のＡＡＡ格付けの国有企業の一連のデフォルトを受けて、投資家の間では安全とされる格付けに対する信頼が揺らいでいる。

ＮＡＦＭＩＩによると、改善が必要な格付けモデルやデータベース、格付業務システムの不備、格付けプロジェクトの品質管理の問題、不完全なファイリング情報などが多数企業で発覚したという。

報告書では、国内の格付け会社のほか、Ｓ＆Ｐグローバル・レーティングやフィッチ・レーティングスの１００％出資子会社など１０社が対象になっている。

ＮＡＦＭＩＩによると、第３・四半期に行われた格付け変更のうち、格上げは５４件あったが、格下げは３５件にとどまった。また、大公グローバル・クレジット・レーティングについては、第３・四半期の発行体格上げ件数が１７件と最も多かった。