米投資銀行、26年もＭ＆ＡやＩＰＯ業務の活況を見込む

Manya Saini　Tatiana Bautzer　Saeed Azhar

[１５日 ロイター] - 米投資銀行は２０２５年に大型の企業合併・買収（Ｍ＆Ａ）や新規株式公開（ＩＰＯ）の業務で巨万の利益を得たのに続き、２６年も多忙を極める見込みだ。

米大手銀行が今週発表した２５年第４・四半期決算の利益は市場予想を上回った。ゴールドマン・サックスは取引増加によって投資銀行手数料が２５％増と跳ね上がり、モルガン・スタンレーも投資銀行業収入が４７％増と急伸。シティグループは２５年のＭ＆Ａ助言業務の収入が過去最高となった。

モルガン・スタンレーのシャロン・イェシャヤ最高財務責任者（ＣＦＯ）はロイターのインタビューで「Ｍ＆ＡとＩＰＯの予定案件が急増している」とし、医療・産業分野での案件増加を見込んでいるとした。

調査会社ディールロジックのデータによると、世界の投資銀行部門の収入は２５年に１０００億ドルを突破した。

ＪＰモルガンのジェレミー・バーナムＣＦＯは１３日の決算発表後のアナリスト向け電話会見で「２６年に顧客エンゲージメントと取引活動が好調に推移すると予想している。これは当社の予定案件にも反映されている」と言及した。

＜２６年も豊富な案件＞

２０２６年にＩＰＯを検討していると報じられている著名企業はこの数カ月に拡大し、現在は生成ＡＩ（人工知能）開発企業のオープンＡＩ、米実業家イーロン・マスク氏が率いる宇宙関連企業スペースＸ、ＡＩ向け半導体メーカーのセレブラス・システムズなどが名を連ねる。

ガベリ・ファンズのポートフォリオマネージャー、マックレイ・サイクス氏は「２６年は、ＩＰＯの実施とＭ＆Ａの発表が非常に活発な年になると予想している」とし、「健全な国内総生産（ＧＤＰ）成長、規制緩和、２５年の米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の利下げによる資本コストの低下など追い風となる要素が多くある」と話す。

ウェルズ・ファーゴのチャーリー・シャーフ最高経営責任者（ＣＥＯ）は１４日のアナリスト向け電話会議で「市場の状況は常に変化する可能性はあるものの、２６年は過去５年間で取引の案件が最も充実した状態で幕を開けた」と明らかにした。

支援企業主導の取引も２６年に活発化すると予想されている。この数年間は投資先企業の評価額の回復と投資家需要の復活を待って傍観してきたプライベート・エクイティ（ＰＥ）やベンチャーキャピタル企業が、出口戦略を模索しているためだ。

米大手ゲームソフト企業エレクトロニック・アーツを投資家グループが約５５０億ドルで買収して非公開化する案件が成立すれば、過去最大規模のレバレッジド・バイアウト（ＬＢＯ）となる。

メディア大手ワーナー・ブラザース・ディスカバリー（ＷＢＤ）を巡っては動画配信大手ネットフリックスとパラマウント・スカイダンスが買収合戦を繰り広げているが、この案件が成功すれば規制上のハードル低下が意識されて、さらなるＭ＆Ａへの道を開く可能性があると指摘される。

ウェルズ・ファーゴは米投資銀行業務の大手５社入りという野心的な目標を掲げており、消費者向け金融事業にとどまらない事業多角化を進めている。

シャーフ氏は、同行が２５年の最大規模となったＭ＆Ａ案件で２件のアドバイザーを務め、発表済みＭ＆Ａのランキングで２５年は８位と、２４年の１２位から躍進したと胸を張った。

＜取引収入は好調に推移＞

株式と債券市場が乱高下した２０２５年、大手銀行の取引収入は増加した。ＦＲＢの政策の方向性が不透明なことや、株式市場のバブル懸念、経済の健全性への不安から、アナリストらは２６年も取引収入が好調に推移すると見込む。

アプタス・キャピタル・アドバイザーズの株式部門責任者でポートフォリオマネージャーのデビッド・ワグナー氏は「政策変動が激しい時期には投資家の懐疑心が高まり、反射的な即興取引が増える傾向がある」とし、「２６年もこの傾向は続く公算が大きい」と予想した。

ゴールドマン・サックスは２５年第４・四半期決算で証券取引業務の売上高が過去最高となった。モルガン・スタンレーの株式・債券取引業務も急増し、競合のＪＰモルガン・チェースやバンク・オブ・アメリカと同じように大きな伸びを示した。