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- 2026/11/12 06:40 掲載
楽天モバイル「1000万回線突破」でも大ピンチ？黒字化を脅かす“3つの難題”
連載：大関暁夫のビジネス甘辛時評
楽天グループがついに復活か。長年足を引っ張ってきたモバイル事業の収益環境が改善し、2026年1～6月期の連結営業損益は7年ぶりの黒字化を果たした。ところが、好調に見える楽天の先行きに「大きな不安」が浮上している。このままでは、せっかくの業績回復も喜んでばかりはいられない。いったい何が問題なのか。三木谷浩史社長を待ち受ける「3つの難題」に迫る。
株式会社スタジオ02代表取締役。東北大学経済学部卒。 1984年横浜銀行に入り企画部門、営業部門の他、新聞記者経験もある異色の銀行マンとして活躍。全銀協出向時にはいわゆるMOF担を兼務し、現メガバンクトップなどと行動を共にして政官界との調整役を務めた。2006年支店長職をひと区切りとして独立し、経営アドバイザー業務に従事。上場ベンチャー企業役員を務めるなど、多くの企業で支援実績を積み上げた。現在は金融機関、上場企業、ベンチャー企業などのアドバイザリーをする傍ら、出身の有名進学校、大学、銀行時代の官民有力人脈を駆使した情報通企業アナリストとして、メディア執筆やコメンテーターを務めている。
（Photo/yu_photo:Shutterstock.com）
7年ぶり黒字化も…楽天を脅かす「3つの弱点」
本年1～6月期連結決算で営業損益が前期としては7年ぶりに黒字化した楽天グループですが、ここに来てやや暗雲が立ち込めています。通信、財務、料金、3つの観点から、「好調楽天」を脅かしかねないアキレス腱を探ってみます。好調なEコマース、金融ビジネスの足を引っ張ってきたモバイル事業ですが、2025年12月に念願の契約数1000万回線を突破したことで収益環境が改善し、2026年1～3月期にグループ連結営業利益で7年ぶりに黒字転換を果たしました。さらに4-6月期では最終損益でも黒字化して、冒頭で触れたように1-6月期で営業損益での黒字化を果たしたのです。
収益環境が改善したモバイル事業が黒字化に貢献している
この先、三木谷浩史同社社長の宿願であるモバイル事業の黒字化が実現すれば、グループで安定収益を稼ぎ出す楽天エコシステム完成も、いよいよ現実味を帯びてきました。 【次ページ】KDDIの回線貸出、都市部で終了…楽天はつながる？
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