日銀は２７日、金融政策運営上の重要な概念で、景気を刺激も抑制もしない「中立金利」の再推計値を公表した。２％の物価目標実現を前提とする名目ベースで、２０２５年１０～１２月期はプラス１．１～２．５％と、直近試算のプラス１．０～２．５％から下限が０．１ポイント切り上がった。

日銀は昨年１２月に政策金利を０．７５％に引き上げた。今回の再推計の結果、０．２５％の追加利上げに踏み切っても金利水準は１．０％にとどまり、計算上は中立金利をわずかに下回る。

日銀が再計算した実質ベースの中立金利（自然利子率）は、２５年１０～１２月期でマイナス０．９～プラス０．５％（直近はマイナス１．０～プラス０．５％）だった。自然利子率に日銀が目標とする２％の物価上昇率を加味すると名目ベースの中立金利となる。

【時事通信社】