ＥＣＢ利上げ、インフレ抑制効果は来年最大に＝経済報告

［フランクフルト　１５日　ロイター］ - 欧州中央銀行（ＥＣＢ）は１５日、経済報告を公表し、ＥＣＢの急ピッチな利上げによりインフレ率が昨年小幅に鈍化したが、利上げの効果が最大になるのは来年だとの見通しを示した。

利上げが長い時間差を伴って効果を発揮するとの定説を再確認した形だ。

ＥＣＢは「インフレへの効果の大半は２０２３年以降に見られる見通しだ。効果がピークに達するのは２４年だ」と指摘。

「政策の引き締めで２２年はインフレ率が５０ベーシスポイント（ｂｐ）前後鈍化したと推計される。インフレ率の下押し効果は２３─２５年に平均２％ポイント前後となる見通しだ」としている。

ＥＣＢによると、経済成長に対する利上げの効果は相対的に早く、すでに経済活動が抑制されている。これに伴い需要が冷え込み、物価上昇が抑えられるという。

「経済活動への波及は相対的に早く、域内総生産（ＧＤＰ）伸び率への効果は２３年にピークに達する見通しだ。２２─２５年の下押し効果は平均２％ポイントになる」としている。

ＥＣＢは保有国債の削減により、２２─２５年に１０年債利回りが５５ｂｐ上昇するとの見通しも示した。