インドＣＰＩ、11月は過去最低から＋0.71％に加速　依然利下げ余地

Nikunj Ohri　Manoj Kumar

[ニューデリー １２日 ロイター] - インド政府が発表した１１月の消費者物価指数（ＣＰＩ）は、前月の記録的な低い伸びから加速したものの、中央銀行の目標レンジを３カ月連続で下回り、さらなる利下げ余地を残した。

１１月の上昇率は前年比０．７１％で、前月の０．２５％から加速、 ロイター調査によるエコノミスト予想とほぼ一致した。食品価格の下落ペース鈍化が寄与した。

エコノミストによると、インド準備銀行（中央銀行）が今年度予想する２．０％のインフレ率を約１５ー２０ベーシスポイント（ｂｐ）下回る可能性があり、これは２５ｂｐの追加利下げ余地につながるという。

インディア・レーティングス・アンド・リサーチのエコノミストは、米国による関税により年度下期の成長が鈍化するかどうかが、中央銀行にとって今後焦点になるとの見方を示した。

中銀は今月初め、３月終了の年度インフレ見通しを従来の２．６％から２．０％に引き下げ、成長率見通しを６．８％から７．３％に引き上げた。

１１月の食品価格は前年比３．９１％下落、 前月の５．０２％下落から鈍化。野菜価格は２２．２０％下落、前月は２７．５７％下落だった。

エコノミスト２人によると、食品やエネルギーなど変動しやすい品目を除いたコアインフレ率は１１月は４．２ー４．３％、１０月は４．４％だった。金価格が堅調なこともコアインフレの高どまりの一因という。

穀物価格は１０月の０．９２％上昇に対し１１月は０．１％上昇、豆類価格は１５．８６％下落、前月は１６．２％下落だった。

ＨＤＦＣ銀行のエコノミスト氏は、消費者減税の影響と十分な食料供給により、年度内のインフレ率は平均で３．０％を下回る可能性があると指摘。「祝祭シーズン後の成長に勢いが鈍化する兆候が見られれば、中銀は２月の金融政策決定会合でさらなる利下げを実施する余地がある」との見方を示した。

インドは算出データを更新し新しい基準年に基づくインフレ統計を２０２６年２月から公表する。ウェートは食品が下がる一方で非食品項目は上がると予想されている。現在の食品・飲料の占めるウェートは４６．０％。