焦点：ビットコイン、今年上期は波乱の展開

［ロンドン　３０日　ロイター］ - もしあなたが暗号資産（仮想通貨）ビットコインの投資家なら、今年は神経がすり減っているかもしれない。

投資と商業取引で主流の座に向かうビットコインの動きは、大手金融機関がビットコインを受け入れる中で加速した。

こうした関心に支えられ、ビットコインの価格は４月に６万５０００ドルに迫って過去最高を更新した。だがその後は最高値の半分近辺で推移。年初来では約２０％の上昇となっている。

今年上半期のビットコイン市場の動きを振り返る。

１）変わらぬ不安定さ

ビットコインは発足から約１３年間、激しい価格変動が顕著な特徴となっている。今年上半期は、市場における潤沢な流動性とインフラの強化により変動が小さくなると期待されたにもかかわらず、従来と同様に価格は激しく変動した。

ビットコインの価格は年初から４月中旬に過去最高の６万４８９５ドルを記録するまでで約２倍に上昇。その後は、世界各国の規制当局、特に中国当局がビットコインの取り締まりを強化したことが響き、わずか５週間で最高値の半分以下に下落した。

５月だけで３５％下落し、月間では２０１８年以降で最大の下落率となった。先週には一時、１月以降で初めて３万ドルの節目を割り込み、年初来の上昇が帳消しになった。

ＪＰモルガンのアナリスト、ニコラオス・パニギルツォグロー氏によると、ビットコインは第１・四半期に価格が急騰した後、多くの投資家が市場から撤退、一部の投資家は金市場へ移った。

同氏は「第２・四半期にビットコインの需要は価格に敏感に反応するようになった。一部の機関投資家は４月にビットコインから撤退し始めた。彼らはビットコインの価格が金と比べて高すぎると考えた」と述べた。

２）他の暗号資産との競合

年初来でみるとビットコインは暗号資産に関する報道の大部分を占める。しかし上昇率でみると、ビットコインより規模が小さい他の暗号資産がビットコインを上回っている。

規模が２番目に大きい暗号資産のイーサは価格が年初来で約３倍に上昇。「ＤｅＦｉ（分散型金融）」の台頭が価格を押し上げた。イーサが使用されているプラットフォーム「イーサリアム」のブロックチェーンが勢力を強める兆しが出ていることも、価格の上昇を促した。

７番目に大きな暗号資産のＸＲＰも同様に上昇している。かつてはよく知られていなかったドージコインといった暗号資産も、上昇率がビットコインを上回っている。ドージコインは年初来の上昇率が５０００％を超えている。

３）ミーム株との比較

今年は個人投資家によるビットコインの受け入れが進んだ。ビットコインはインフレに対するヘッジ手段になる、将来に支払い手段として使われる、などの説に個人投資家が引き寄せられたためだ。

価格の上昇をけん引したのは、暗号資産が急上昇する金融商品であるという認識だ。この認識は、金融市場で今年旋風を巻き起こした「ミーム株」にも当てはまる。ミーム株の価格はソーシャルメディアでの情報拡散によって急伸している。

ミーム株を代表する２銘柄のゲームストップとＡＭＣエンターテインメントは、第１・四半期にビットコインと足並みをそろえて上昇。新型コロナウイルスの感染拡大を防止するロックダウン（封鎖措置）によって自由に使える資金と時間のある個人投資家がこれらの資産を買った。

だが、その後はミーム株の両銘柄とビットコインの価格は動きが乖離。年初来の上昇率はミーム株がビットコインを大きく上回った。ゲームストップは年初来で１０００％余り上昇、ＡＭＣエンターテインメントは２５００％超の上昇となっている。

暗号資産の取引を手掛けるＬＭＡＸデジタルのストラテジスト、ジョエル・クルーガー氏は「自由に使える資金の異常な動きが広がった」と指摘。そうした動きがいくらか暗号資産にも波及しているとの見方を示した。