ＣＡＴ債ファンド、クレジット投資ランキング上位に　大災害発生なく

［ロンドン　９日　ロイター］ - 今年これまでのクレジット投資ファンドの運用成績を見ると、ＣＡＴ債（大災害債券）のファンドが上位１０本に名を連ねている。

ＣＡＴ債は、台風や地震といった災害発生に伴う一定条件を満たした場合、発行体の損害保険会社は償還金の一部や全部の支払いが免除される。逆にこの免除対象としている災害が起きなければ、投資家は予定通り返済を受けられる。

また昨年はフロリダ州を襲った巨大ハリケーンなどの大規模災害に対する損害保険金支払いが膨らみ、これを踏まえて今年のＣＡＴ債はより高い利回りが設定されたため、投資家の見返りが大きくなった。

調査会社ケプラーによると、セキュリス・インベストメント・パートナーズやシュローダーズ、ＧＡＭ、フランクリン・テンプルトンＫ２アドバイザーズ、ＬＧＴキャピタル・パートナーズといった会社のＣＡＴ債ファンドの年初来リターンが８％を上回っている。

ＬＧＴキャピタル・パートナーズは、保険金支払い対象の災害がなかっただけでなく、同社のＣＡＴファンドはさまざまな地域や災害の種類に分散投資している点が、好成績をもたらしているとの見方を示した。

災害保険金の支払額自体は今年前半で５００億ドル強と、２０１１年以降で２番目に多かったことがスイス・リーの９日付リポートで明らかになった。

ただＣＡＴ債の対象となる規模の災害はまだ起きていないか、償還金免除の条件を満たすほどの深刻度には達していないもようだ。

一方ＧＡＭの投資スペシャリスト、ラルフ・ガッサー氏は、ＣＡＴ債は同じぐらいの利回り水準の他の債券ほどリスクが高くないと主張する。

同氏の分析では、過去２０年間のＣＡＴ債の年平均リターンはマイナス０．９％だが、この間に高利回り社債はマイナス２％だった。

セキュリスのポートフォリオマネジャー、ラファエル・レイエス氏は、ＣＡＴ債は今年、そして一般的にも幅広い金融市場との相関性が乏しいことがメリットになっていると説明した。