ＮＹ市場サマリー（15日）株まちまち　ドル148円台後半　利回り上昇

＜為替＞ 米国の６月の消費者物価指数（ＣＰＩ）を受けドル買い・円売りが優勢となり、ドルは円に対して１５週ぶりの高値を更新した。トランプ政権の関税措置がインフレに影響し始めていることが示唆され、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）による年内利下げ回数の予想が縮小した。

ドル／円は０．７７％高の１４８．８４円と、４月３日以来の高値を更新。ドルは対ユーロでも上昇し、ユーロ／ドルは０．５１％安の１．１６０３ドルと、６月２５日以来の安値を更新。英ポンド／ドルは０．２８％安の１．３３８９ドルと、６月２３日以来の安値を付けた。

労働省発表の６月のＣＰＩは前月比０．３％上昇し、前月の０．１％上昇から加速、１月以来の大幅な上昇となった。前年比は２．７％上昇、５月は２．４％上昇だった。変動の大きい食品とエネルギーを除くコア指数は前月比０．２％、前年比２．９％上昇した。５月は前月比０．１％、前年比２．８％上昇していた。

ＩＮＧの米国担当チーフ国際エコノミスト、ジェームズ・ナイトリー氏は「コア指数の伸びが予想をわずかに下回ったことで、ＦＲＢが９月に利下げを再開する可能性は残っている」としながらも、７月と８月のＣＰＩで思わしくない数値が出るリスクがあるとし、「ＦＲＢが１２月より前に動くには、雇用統計の明確な悪化などが条件になる」と述べた。

金利先物市場が現在織り込む年末までの利下げ幅は４４ベーシスポイント（ｂｐ）。ＣＰＩ統計発表前は約４８ｂｐだった。ただ、ＦＲＢによる利下げ再開の時期の予想は９月と、変わっていない。

トランプ氏は先週、メキシコ、日本、カナダ、ブラジル、欧州連合（ＥＵ）などの貿易相手国・地域に対し相次いで新たな関税率を通知。ただ、市場はこれまでのところ大きく反応していない。スタンダードチャータード（ニューヨーク）のグローバルＧ１０外為調査・北米マクロ戦略責任者、スティーブ・イングランダー氏は「４月以降に見られた米中関税戦争のような大規模なエスカレーションに発展するのか、それとも何らかの合意に向けて進むのか、見極めようとする動きが出ている」としている。

暗号資産（仮想通貨）ビットコインは３．０４％安の１１万６５７１ドル。前日は初めて１２万ドル台に乗せ、過去最高値を更新していた。

ＮＹ外為市場：[USD/J]

＜債券＞　３０年債利回りが６週間ぶりの高水準を付けた。１５日発表された米消費者物価指数（ＣＰＩ）は、連邦準備理事会（ＦＲＢ）が年内の利下げ再開に慎重な姿勢を維持する可能性を示唆した。

指標となる１０年国債利回りは６．４ベーシスポイント（ｂｐ）上昇の４．４８７％。一時、４．４９１％と６月１１日以来の高水準を付けた。

３０年債利回りは４．５ｂｐ上昇の５．０１８％。一時、６週間ぶりの高水準となる５．０２２％を記録した。アナリストは、同利回りが重要なテクニカル水準となる５％を突破したことでさらなる売りが誘発され、利回りを押し上げたとの見方を示した。

２年債利回りは５．６ｂｐ上昇の３．９５７％。一時、６月２０日以来の高水準となる３．９６３％まで上昇した。

２・１０年債の利回り格差は５３．２と、前日終盤の５３．１からほぼ変わらず。ＣＰＩ発表直後は、ＦＲＢが利下げを急がないとの見方を反映し、４４．５ｂｐを付ける場面もあった。

米労働省の労働統計局（ＢＬＳ）が発表した６月のＣＰＩは前月比０．３％上昇し、前月の０．１％上昇から加速、１月以来の大幅な上昇となった。前年比は２．７％上昇、５月は２．４％上昇。ロイター調査によるエコノミスト予想は前月比０．３％上昇、前年比２．６％上昇だった。

ブリンマー・トラスト（ペンシルベニア州）の債券担当ディレクター、ジム・バーンズ氏は、「パウエルＦＲＢ議長は、インフレが近づいているという事実を含め、いくつかの点について非常に断固とした姿勢を示している」と指摘。価格上昇の原因を見極めるためには夏季の経済データを注視する必要があり、年内の利下げの行方を巡る判断材料が得られるとの見方を示した。

フェデラルファンド（ＦＦ）金利先物市場が織り込む年内の利下げ幅は計約４４ｂｐ。１０月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）で利下げに動く確率は約７９%と予想している。一方、９月のＦＯＭＣでの利下げ確率は約５３%と、数週間前の８０%から低下した。

物価連動国債（ＴＩＰＳ）と通常の国債の利回り差で期待インフレを示すブレーク・イーブン・インフレ率（ＢＥＩ）はＣＰＩの発表を受けて全面的に上昇。５年物は２．５０１％、１０年物は２．４１１％と、それぞれ３月終盤、２月以来の高水準を付けた。

米金融・債券市場：[US/BJ]

＜株式＞ 消費者物価指数（ＣＰＩ）や銀行決算を受けてダウ工業株３０種とＳ＆Ｐ総合５００種が反落して取引を終えた。一方、ナスダック総合は半導体大手エヌビディアの上昇に支えられ、前日に続き過去最高値を更新した。

ナスダックの最高値更新は過去５営業日で４回目、６月２７日以降では８回目。

エヌビディアは４％高。人工知能（ＡＩ）半導体「Ｈ２０」の中国向け販売を再開すると発表したことを好感した。

これを受け、アドバンスト・マイクロ・デバイセズ（ＡＭＤ）とスーパー・マイクロ・コンピューターもともに６．４％超上昇した。

フィラデルフィア半導体指数は１．３％上昇して１年ぶり高値、Ｓ＆Ｐ情報技術指数も１．３％高で過去最高値を付けた。

コモンウェルス・ファイナンシャル・ネットワークのシニア投資調査アナリスト、ロブ・スワンケ氏はＣＰＩ統計について「関税が経済に波及し始めているという印象を与える」とした上で、「決算シーズンが進むにつれて、関税引き上げの影響に企業がどう対処しているか、より具体的な情報が明らかになるだろう」と述べた。

第２・四半期決算を発表した銀行株は不安定な値動きとなった。ＪＰモルガン・チェースは２０２５年の純金利収入（ＮＩＩ）見通しを上方修正したものの、株価は０．７％下落。ウェルズ・ファーゴも増益を発表したが、５．５％安となった。

一方、シティグループは３．７％上昇し、世界的な金融危機以来の高値で終了。第２・四半期決算が２５％増益となったことを好感した。

米取引所の合算出来高は１６８億２０００万株。直近２０営業日の平均は１７５億５０００万株。

米国株式市場：[.NJP]

＜金先物＞ ニューヨーク商品取引所（ＣＯＭＥＸ）の金塊先物相場は、米早期利下げ観測の後退を背景としたドルの上昇に圧迫され、続落した。

中心限月８月物の清算値（終値に相当）は、前日比２２．４０ドル（０．６７％）安の１オンス＝３３３６．７０ドル。

米労働省が朝方発表した６月の消費者物価指数（ＣＰＩ）は、総合が前年同月比２．７％上昇、変動の激しい食品とエネルギーを除いたコアが２．９％上昇。伸び率はいずれも前月から拡大し、トランプ政権が発動した高関税政策の影響が顕在化しつつあると受け止められた。

米連邦準備制度理事会（ＦＲＢ）高官らの間では今のところ、高関税による物価押し上げ圧力は限定的との見方が優勢。しかし、８月１日に相互関税の上乗せ分が発動されれば、 物価動向の見極めはさらに困難になり、利下げ再開が遅れるとの警戒感が根強い。このため、ＣＰＩの発表後にドル指数が上昇し、ドル建てで取引される金は割高感を嫌気した売 りに押されてマイナス圏に転落した。

ただ、翌１６日に米卸売物価指数（ＰＰＩ）の発表を控えているほか、米国と貿易相手 国との交渉の進捗（しんちょく）を待ちたいとの思惑もくすぶり、取引終盤は下げ幅をやや縮小した。

ＮＹ貴金属：[GOL/XJ]

＜米原油先物＞ ニューヨーク商業取引所（ＮＹＭＥＸ）の原油先物相場は、米国による対ロシア制裁を巡る警戒感が後退する中、対ユーロでのドル高を背景に売られ、続落した。

米国産標準油種ＷＴＩの中心限月８月物は前日清算値（終値に相当）比０．４６ドル（０．６９％）安の１バレル＝６６．５２ドルだった。９月物は０．４４ドル安の６５．３７ドル。

トランプ米大統領は１４日、ウクライナ侵攻を続けるロシアに対し、５０日以内に停戦 合意に応じなければ、高関税を含む経済制裁を課す考えを表明した。ただ、トランプ氏は 制裁の即時発動を避け、５０日間の交渉余地を残したことで、対ロシア制裁の厳格化に伴うエネルギー供給不安が後退し、原油相場を圧迫した。

米労働省が発表した６月の消費者物価指数（ＣＰＩ）は前年同月比２．７％上昇と、伸び率は前月（２．４％）から加速。市場予想と並んだものの、米関税政策を受けて物価上昇の兆しが見られたとの見方から、対ユーロなどの主要通貨でドル買いが優勢となった。ドル建てで取引される商品の割高感につながり、原油が売られた。

石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）は１５日に公表した月報で、２０２５年と２６年の世界の 石油需要見通しを前年比で日量１３０万バレル増。前月予想から据え置かれたため、相場への影響は限定的だった。

ＮＹＭＥＸエネルギー：[CR/USJ]

ドル／円　ＮＹ終値 148.86/148.

89

始値 147.73

高値 149.01

安値 147.69

ユーロ／ドル　ＮＹ終値 1.1599/1.16

03

始値 1.1681

高値 1.1690

安値 1.1594



米東部時間

３０年債（指標銘柄） 17時05分 95*25.5 5.0229

0 %

前営業日終値 96*17.5 4.9730

0 %

1０年債（指標銘柄） 17時05分 98*03.0 4.4913

0 %

前営業日終値 98*19.0 4.4270

0 %

５年債（指標銘柄） 17時05分 99*07.0 4.0502

0 %

前営業日終値 99*16.5 3.9830

0 %

２年債（指標銘柄） 17時05分 99*19.7 3.9545

5 %

前営業日終値 99*23.1 3.8980

3 %



終値 前日比 ％

ダウ工業株３０種 44023.29 -436.36 -0.98

前営業日終値 44459.65

ナスダック総合 20677.80 +37.47 +0.18

前営業日終値 20640.33

Ｓ＆Ｐ総合５００種 6243.76 -24.80 -0.40

前営業日終値 6268.56



ＣＯＭＥＸ金　8月限 3336.7 ‐22.4

前営業日終値 3359.1

ＣＯＭＥＸ銀　9月限 3811.0 ‐63.2

前営業日終値 3874.2

北海ブレント　9月限 68.71 ‐0.50

前営業日終値 69.21

米ＷＴＩ先物　8月限 66.52 ‐0.46

前営業日終値 66.98

ＣＲＢ商品指数 302.7000 ‐0.6903

前営業日終値 303.3903