Prakhar Srivastava　Isla Binnie

[７日 ロイター] - 格付け会社ムーディーズ・レーティングスは７日、米国の事業開発会社（ＢＤＣ）のセクター見通しを「安定的」から「ネガティブ」に引き下げた。償還圧力の増加、レバレッジ拡大、資金調達市場へのアクセス悪化を理由に挙げた。

こうした圧力は、同セクターの６０％以上を占める非上場ＢＤＣに最も深刻な影響を与えている。

ムーディーズによると、富裕層や主要な買い手が保有分を償還したことから、こうしたファンドの多くが今年に入り初の資金流出を記録した。第３・四半期まで資金流入が非常に堅調だった２０２５年から状況が一転したという。

こうした資金流出により、非上場ファンドが「現在の市場変化と不確実性が解消されるまで、追加的な資本投入でより守勢に立たされる」とムーディーズは指摘。さらに、スプレッドの拡大に伴いＢＤＣが無担保債券市場から撤退したことで、資金調達環境がさらに悪化したと分析した。

また、ＢＤＣのポートフォリオの約４分の１をソフトウエア企業が占めることから、人工知能（ＡＩ）を巡る新たなリスクにも言及した。