焦点：ＧＤＰコロナ前回復へ試練、不透明な宣言解除　原油高が家計直撃も

山口貴也　杉山健太郎

［東京　１６日　ロイター］ - 国内総生産（ＧＤＰ）は２０２１年４―６月期に実質プラス成長を回復した。ただ、過半を占める個人消費は伸び悩み、消費拡大のカギを握る６都府県の緊急事態宣言を８月末に解除できるかも不透明感が漂う。世界的な原油高が家計を直撃する新たなリスクも懸念され、政府の筋書きに沿って年内にコロナ前の経済規模に戻せるかは見通せない。

内閣府が１６日発表した４―６月期実質ＧＤＰ速報値は前期比０．３％増（年率１．３％増）と、２四半期ぶりのプラス成長となった。このうち企業の設備投資が前期比１．７％増と、プラス幅は１―３月期の１．３％減を上回って推移した。

新型コロナの影響で投資を見送る動きが広がり、２０年度の設備投資実績は９年ぶりのマイナスとなっていた。日本政策投資銀行が実施した調査によると、２１年度の設備投資計画（全産業）は前年比１２．６％増で、実現すればコロナ前の１８年度以来の高い伸びとなる。

政投銀の調査では、全産業のうち製造業が設備投資を１８．６％増やす計画となっている。今年度に先送りされた投資に加え、脱炭素やデジタル化を見据えた動きも予想され、政府内には「設備投資は当面、堅調な状況が続く」（内閣府幹部）との声がある。

＜宣言拡大なら消費２兆円下押し＞

もっとも新型コロナ感染が危機的状況になる中で、ＧＤＰの半分以上を占める個人消費の見通しは明るくない。緊急事態宣言に伴う外出自粛でサービス消費は引き続き厳しい。この日発表された４―６月期の個人消費は前期比０．８％増となったが、１―３月の１．０％減を補いきれていない。

新型コロナの新規感染者数は１３日に全国で初めて２万人を超え、１日の発表としては過去最多となった。３１日に期限を迎える６都府県の緊急事態宣言や、１３道府県に適用している「まん延防止等重点措置」を予定通り解除できなければ、消費の新たな下押し圧力となる。

みずほ証券の小林俊介チーフエコノミストは、６都府県に出されている緊急事態宣言が１カ月延長されれば「消費が８０００億円程度下押しされる」と試算する。

緊急事態宣言を全国に拡大した場合はより深刻で「全国に拡大して１カ月延長となった場合、消費の下押しは２兆円まで膨らむ」と、みずほ証券の小林氏は言う。

＜原油高で家計負担２万円増の試算＞

専門家の間では原油高への懸念も指摘されている。コロナ後の２０年４月に代表的なＷＴＩ（ウエスト・テキサス・インターミディエート）は史上初のマイナス３７ドルとなったが、経済活動の再開とともに、足元では高止まり傾向にある。

日本総合研究所の松田健太郎・副主任研究員は、石油輸出国機構（ＯＰＥＣ）とロシアなどの非加盟産油国からなる「ＯＰＥＣプラス」が協調減産の枠組みを維持し、需要超過となる現状に「下値を試す展開になりにくい」と指摘する。

ＷＴＩ原油先物は２１年６月に１バレル＝７０ドルを突破し、市場では先高観もくすぶる。「原油高によるコスト増加分を商品価格に転嫁できなければ国内企業の負担が増す。家計を圧迫し、購買力低下につながる可能性もある」と、日本総研の松田氏は言う。

第一生命経済研究所の永浜利広・首席エコノミストは、アジア市場の指標となる中東産ドバイ原油価格が年後半に平均７０ドルで推移すれば２１年後半から１年間の家計負担が２万３０００円、平均８０ドルなら２万８０００円増えるとし、原油高が今後も続けば「経済全体にも無視できない悪影響を及ぼす」とみている。

（山口貴也、杉山健太郎　編集　橋本浩）