ＥＣＢ理事会後のラガルド総裁発言要旨

［フランクフルト　２７日　ロイター］ - 欧州中央銀行（ＥＣＢ）は２７日の理事会で政策金利の０．７５％ポイント引き上げを決定した。インフレ率を目標水準に回帰させるために追加利上げの見通しを示した。

理事会後のラガルド総裁の記者会見での発言は以下の通り。

＜将来的な利上げ＞

われわれは追加利上げが進行中であることを認識している。ただ、どのようなペースで、どの水準までかは言えない。

＜追加利上げ＞

われわれは今後、さらに利上げする予定だ。つまり、正常化プロセスは続いている。また、もちろんある時点で、われわれが掲げる中期的な２％の（物価）目標を達成するための金利を特定しなければならない。

＜理事会ごと＞

金融政策の正常化は完了したのかとの問いに対する答えはノーだ。まだカバーすべき領域がある。われわれが今、繰り返し述べているのは、われわれが持っているデータに基づいて、将来の利上げの道筋とペースを決めるということだ。理事会ごとにそうするつもりだ。

＜フォワードガイダンス＞

そのため、われわれは非常に意図的にフォワードガイダンスに背を向けている。至る所に存在するかなり大きな不確実性の水準を考慮すると、フォワードガイダンスは現在の状況下では役に立たない。

＜将来の利上げについて＞

われわれの目的地は明確であり、正確なペースは理事会ごとに決定される。

＜インフレ上昇のリスク＞

インフレ見通しに対するリスクは主に上方だ。

＜基調的なインフレ＞

基調的なインフレの指標は高水準で推移している。

＜賃金の上昇＞

堅調な労働市場は、インフレ率の上昇に伴う賃金のキャッチアップと同様に賃金の上昇を支える可能性が高い。

＜継続的な監視＞

賃金データと最近の賃金協定は、賃金の伸びが勢いを増していることを示している。長期的なインフレ期待を示すほとんどの指標は現在２％前後で推移しているが、一部の指標でさらに市場水準を上回る改定があったことから、継続的な監視が必要だ。

＜成長に対する下方リスク＞

今後入手されるデータは、経済成長の見通しに対するリスクが特に短期的には明らかに下方であることを確認する。

＜インフレに対するユーロの影響＞

ユーロ安はインフレ圧力の高まりに拍車をかけている。

＜失業率上昇の可能性＞

第３・四半期の労働市場は引き続き好調で、８月の失業率は６.６％と歴史的に低い水準にとどまった。短期的な指標では第３・四半期も雇用が創出されたことを示唆しているが、経済の弱体化により、将来的に失業率が幾分上昇する可能性がある。

＜信頼感の急速な低下＞

高インフレが引き続き消費と生産を減退させている。ガス供給の深刻な混乱が状況をさらに悪化させ、消費者および企業の信頼感がともに急速に低下し、経済の重しになっている。

＜サービス需要の鈍化＞

サービス需要は、パンデミック（世界的大流行）関連の規制で最も影響を受けた部門が再開した前四半期に好調だったが、その後は鈍化している。製造業の新規受注に関する調査ベースの指標は低下している。

＜著しい減速＞

ユーロ圏の経済活動は今年第３・四半期に大きく減速した可能性が高く、年内と来年初にはさらに弱まることが予想される。