再送東京応化など半導体素材株が連れ高、ＪＳＲ買収報道で思惑波及

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［東京　２６日　ロイター］ - 半導体素材フォトレジスト（感光材）で世界シェア首位のＪＳＲを官民ファンドの産業革新投資機構（ＪＩＣ）が１兆円規模で買収するとの報道を受けて、同社株だけでなく東京応化工業が急騰するなど、半導体素材関連銘柄に思惑が広がっている。ＪＳＲはストップ高水準での買い気配となっており、東京応化の株価は一時１６．１％高に上昇した。

市場では「国策として日本の半導体を強くする動きと受け止められている。国策会社化か業界内での再編か、いずれにせよ他の中小の半導体素材メーカーにも資金が流入するのではないかとの思惑から物色されている」（いちよしアセットマネジメントの秋野充成取締役）との声が聞かれる。大手では、信越化学工業が一時３％高となった。

ＪＳＲは２４日、ＪＩＣによる１兆円規模の買収報道について「検討していることは事実」とコメントを発表し、同社株は株式公開買い付け（ＴＯＢ）への思惑が先行した。今後開示すべき事項が生じた場合には速やかに公表する。日本経済新聞は２４日、ＪＩＣがＪＳＲを約１兆円で買収すると報じた。

ＪＳＲの株式時価総額１兆円に相当する株価は４８００円程度と試算され、２３日終値の３２３４円を５０％上回る水準だとして、ＴＯＢ価格がこの水準に決まるなら「妥当なプレミアム水準」（国内証券アナリスト）との見方がある。有利子負債を差し引いた企業価値を基準にすれば４４００円程度との試算もある。

専門家からは「レジスト自体、市場が伸びていくため、政府が関与してきちんと投資できれば大きなメリットがある」（英調査会社オムディアの杉山和弘コンサルティングディレクター）との見方が聞かれる。

日経の報道によると、ＪＩＣはＪＳＲ買収のための新会社へ５０００億円程度を出資し、みずほ銀行が４０００億円強を融資する。優先株や劣後ローンの計１０００億円を複数の銀行が引き受けるという。ＪＩＣは早ければ年内にＪＳＲへのＴＯＢを実施。ＪＳＲは２０２４年中に上場廃止となる見込みとしている。