米社債投資家、小幅リセッション想定の割合が増加＝ＢｏｆＡ調査

Matt Tracy

[１３日 ロイター] - バンク・オブ・アメリカ（ＢｏｆＡ）が米社債投資家を対象に実施した最新の調査によると、最も懸念される要素として米国が小幅の景気後退（リセッション）に陥る可能性を挙げた割合が前回調査時の５６％から５９％に増加した。

米経済がプラス成長を保ちつつ、物価上昇も鈍るという軟着陸（ソフトランディング）を果たすと見込んだのは約３１％だった。

小幅のリセッションに次ぐ懸念要素は、中東の地政学リスク、その次は商業不動産セクターの社債デフォルト（債務不履行）増加リスクとなった。

調査では、投資家が全体的に９月から１１月までの間に長期債の保有を減らしたことも分かった。投資適格債投資家は償還年限５─１０年に軸足を移し、高利回り債投資家は１─３年でポジションを拡大したという。

投資適格債投資家の半数強は、向こう１２カ月でリスク調整後のリターンが最も高くなるのは「ＢＢＢ」格付け債と予想。２番目は「Ａ」以上と「ＢＢ」とみている。

高利回り債投資家は、「ＢＢ」がアウトパフォームすると期待する割合が９月時点の２４％から４１％前後に増えた。

また投資適格債投資家と高利回り債投資家のいずれも、今回調査時には工業と通信のセクターから発行された社債をアンダーウエートにした一方、エネルギー社債をオーバーウエートにしていた。

調査期間は１１月６─９日で、資産運用会社や保険、ヘッジファンド、年金基金、銀行など９１の投資家が回答した。