日銀、債券市場会合を終了　26年4月以降の買入計画の検討本格化へ

Takahiko Wada

［東京　２１日　ロイター］ - 日銀が２１日に開いた債券市場参加者会合で、バイサイドの関係者からは、２０２６年４月以降の国債買い入れについて、減額ペースの「減速」や減額の「打ち止め」を支持する声が多く出されたもようだ。前日の銀行グループ会合では減額の加速を求める声が一部出ていたが、２日間の会合全体としては減額ペースの「維持」か「減速」を支持する声が多く、日銀はこれらの意見を踏まえ、２６年４月以降の計画策定へ検討を本格化する。

日銀が昨年７月に策定・公表した２６年３月までの国債買い入れ計画では、四半期ごとに４０００億円の減額ペースとした。６月の金融政策決定会合で行う中間評価では、２６年４月以降の減額ペースをどうするかが焦点の１つになる。

２１日午後のバイサイド向けの会合では、２６年４月以降の国債買い入れ減額ペースについて、慎重な声が多かったとみられる。ある出席者によれば、四半期４０００億円のペースを鈍化すべきとの意見と、減額を打ち止め、２６年１―３月の月２．９兆円で買い入れ額を据え置くべきとの意見がともに多かったという。

２０日午後の銀行グループの会合に出席した関係者によれば、あるメガバンクの担当者が、１０年だけでなく先物に近いゾーンの日銀の保有比率が依然として高いため、超長期金利が急上昇しても先物のヘッジ機能が十分に果たせていないと指摘。金利形成をより市場に委ね、先物が十分に機能するようにするため、２６年度は買い入れの減額を加速すべきだと主張したという。ただ、別の出席者によれば、減額ペースを落とすことを主張したメガバンクもあったもようだ。

日銀が２０日に公表した金融機関から事前に寄せられた意見によれば、２６年４月以降の計画について、多様な意見が並ぶ中でも減額ペースの維持やペースダウンを支持する意見が他の意見よりも多く記載されていた。日銀では、それぞれの意見の背後にある考えを含め、虚心坦懐に検討していくとの声が聞かれる。