債券市場の機能度ＤＩ11月は－51、調査開始の15年2月以降で最低

［東京　１日　ロイター］ - 日銀が１日発表した「債券市場サーベイ」の１１月調査によると、債券市場の機能度に対する市場参加者の見方を示す機能度判断ＤＩはマイナス５１となった。前回８月調査（マイナス４０）から悪化し、調査を開始した２０１５年２月以降で最低と水準なった。イールドカーブ・コントロール（ＹＣＣ）の下で１０年金利０．２５％での抑制が続く中、市場機能の悪化が続いている。

機能度判断ＤＩは機能度が「高い」と答えた割合から「低い」と答えた割合を差し引いた数字で、マイナスの数字が大きいほど市場機能が低下していると判断している市場参加者が多いことを意味する。調査期間は１１月１─８日、日銀の国債売買オペ先や大手機関投資家など６９社を対象に調査を行った。

値動きや流動性、市場参加者のリスクテイク姿勢が反映されるビッド・アスク・スプレッド判断ＤＩは前回のマイナス２８からマイナス４５に大きく悪化し、調査開始以来で最低となった。スプレッドが「ワイドである」との回答が４８％と前回の３２％から大きく増えた。日銀の担当者は、超長期ゾーンのボラティリティー拡大や債券先物と現物の価格差、市場参加者の価格目線の違いなどが影響したと指摘した。

機能度判断ＤＩのうち「３カ月前と比べた変化」はマイナス４８で、２０年５月調査以来の低水準。

＜超長期金利の見通し、大幅に引き上げ＞

金利見通しでは、長期金利（新発１０年国債利回り）の先行き見通しの中央値が２２年度末で０．２５％（前回は０．２５％）、２３年度末で０．３０％（同０．３０％）、２４年度末で０．４０％（同０．３５％）。２４年度末の見通しが前回を上回った。

超長期ゾーンは軒並み見通しが大きく引き上げられた。２０年債利回りでは、２２年度末が１．１０％（同０．９０％）、２３年度末が１．２０％（同０．９５％）、２４年度末は１．２５％（同１．００％）。３０年債利回りでは、２２年度末が１．５０％（同１．２０％）、２３年度末は１．５５％（同１．３０％）、２４年度末が１．６０％（同１．４０％）。

（和田崇彦　編集：田中志保）