超短期オプション「０ＤＴＥ」、米株20％下押しも＝ＪＰモルガン

[６日 ロイター] - ＪＰモルガンのアナリストは、当日に期限を迎えるオプション「０（ゼロ）ＤＴＥ」の取引が増加しており、米国株のボラティリティー（変動の大きさ）を高め、日中の大幅な下落につながる可能性があるとの見解を示した。

ＪＰモルガンのデータによると、０ＤＴＥの１日の想定元本は約１兆ドルに拡大。最近の伸びは日中のボラティリティー要因の一つとして注目されている。

６日付のアナリストノートは、極めて悲惨なシナリオとして、０ＤＴＥオプションがＳ＆Ｐ５００の日中５％の下落を２５％の暴落に変えかねないと推計。これはＳ＆Ｐ５００が５分間で５％下落した場合、３０５億ドルの０ＤＴＥ関連取引が発生し、指数の下落幅をさらに２０％ポイント上乗せすることになるという。

また、個人投資家がＳＰＤＲ・Ｓ＆Ｐ５００ＥＴＦトラストのオプション取引の約２０％を占め、Ｓ＆Ｐ５００当日オプションの約５％に過ぎないことから、０ＤＴＥオプション取引増の主因は個人投資家ではないと指摘した。