コラム：広告回復のアルファベット、問題はクラウドの将来性

Anita　Ramaswamy

［ニューヨーク　２４日　ロイター　BREAKINGVIEWS］ - グーグルの親会社、米アルファベットのデジタル広告事業は晴れわたっているが、クラウド部門は曇り空だ。第３・四半期の同社全体の売上高は前年同期比１１％増加し、過去１年余りで初めて２桁台の伸びとなった。売上高の４分の３以上をオンライン広告が占める同社にとって安心できる数字だ。しかしアルファベットの将来の企業価値は、クラウド事業に大きく依存している。スンダー・ピチャイ最高経営責任者（ＣＥＯ）は、他の事業に比べてクラウド事業の掌握力が弱いようだ。

広告スペースを売るというグーグルの基本事業は回復し始めている。広告の売上高は前年同期比９．５％増と、伸び率が前期の約３倍に加速した。これは心強いことだが、新型コロナウイルスのパンデミック以前に比べれば増収率が落ちている。その上、グーグルはオンライン広告における支配力が高まり過ぎて、米国、欧州連合（ＥＵ）、日本の独占禁止当局から監視されている状況だ。短期的な好業績は良いことだが、投資家は既に長期的な事業シフトへと目を向けている。

そこでアルファベットの命運を握る重要な要素の１つがクラウド事業だ。人工知能（ＡＩ）企業は今、コンピューティング能力を十分に確保しようと努めているため、クラウド事業は急成長が予想される。問題は、アルファベットがこの分野でアマゾン・ドット・コムとマイクロソフトの後塵を拝していることだ。第２・四半期にはグーグルのクラウド事業の方がマイクロソフトのそれより成長が速かったが、第３・四半期はグーグルのクラウド売上高が２２．５％増だったのに対し、マイクロソフトは２９％増と、順番が入れ替わった。問われるのは、クラウド事業が今後も成長し続けるか否かではなく、グーグルがどの程度のシェアを獲得できるかだ。その面では、毎四半期が勝負になってくる。

●背景となるニュース

＊アルファベットが２４日発表した第３・四半期決算は、売上高が前年同期比１１％増えて７６７億ドルとなり、ＬＳＥＧがまとめたアナリスト予想平均の７６０億ドルを上回った。

＊グーグル・クラウド部門の売上高は８４億ドルで、予想平均の８６億ドルに届かなかった。同部門の前年同期比の増収率は２２．５％と、第２・四半期の２８％から減速した。

＊マイクロソフトが同日発表した第１・四半期（７─９月）決算では、クラウド事業の増収率が２９％と、前期の２６％から加速した。

（筆者は「Reuters Breakingviews」のコラムニストです。本コラムは筆者の個人的見解に基づいて書かれています）