情報ＢＯＸ：大手証券、9月利下げ予想を維持　低調な雇用統計踏まえ

［８日　ロイター］ - 予想以上に低調だった先週の米雇用統計を踏まえ、大手証券会社各社は連邦準備理事会（ＦＲＢ）による９月の利下げ予想を維持している。

フェデラルファンド（ＦＦ）金利先物市場は、ＦＲＢが年内に計５８．８ｂｐの利下げを行うとの見方を織り込む。また、ＣＭＥのフェドウオッチによると、９月ＦＯＭＣでの２５ｂｐの利下げ確率は約８９．２％。

先週１日に発表された７月の雇用統計では、非農業部門雇用者数の伸びが予想以上に鈍化したほか、過去２カ月分の雇用者数も計２５万８０００人下方修正された。

大手金融各社の最新予想は以下の通り。

証券会社名 ２０２５年の合計利下げ幅 ２０２５年の利下げ回数 フェデラルファンド（ＦＦ）金利（２０２５年末）

Citigroup 75 bps 3（９月開始） 3.00-3.25%（２０２６年３月）

Wells Fargo 75 bps 3（９月開始） 3.50-3.75%

Goldman Sachs 75 bps 3（９月開始） 3.50-3.75%

Macquarie 25 bps 1（９月） 4.00-4.25%

J.P.Morgan 75 bps 3（９月開始） 3.50-3.75%

Barclays 25 bps 1（１２月開始） 4.00-4.25%

Nomura 25 bps 1（１２月開始） 4.00-4.25%

Morgan Stanley No rate cut 0 4.25-4.50%

Deutsche Bank 25 bps 1（１２月開始） 4.00-4.25%

BofA Global Research No rate cut 0 4.25-4.50%

UBS Global Research 100 bps ９月開始 3.25-3.50%

BNP Paribas No rate cut 0 4.25-4.50%

UBS Global Wealth Management 100 bps (by H1 ９月開始 3.25-3.50%（２０２６年上半期末）

2026)

HSBC 50 bps 2（９月と１２月） 3.75-4.00%