ＮＹ市場サマリー（26日）日米協調介入観測で円急伸、利回り低下　株上昇

［２６日　ロイター］ -

＜為替＞　日米当局が協調介入に踏み切るのではないかとの観測が高まる中、円が急伸し、約２カ月ぶりの円高・ドル安水準となった。ドル買い持ちポジションを手仕舞う動きが出たことなどで、ドルは全面安になっている。

市場関係者によると、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が２７─２８日の日程で開く連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）のほか、トランプ米大統領が５月に任期が切れるパウエルＦＲＢ議長の後任を週内にも発表するとの観測が出ていることで、ドル買い持ちポジションを手仕舞う動きが出ている。３０日に米連邦政府のつなぎ予算が期限を迎え、政府機関が再び一部閉鎖される恐れが意識されていることもドルの重しになっているという。

終盤の取引でドル／円は１％安の１５４．１５円。一時は１５３円台まで下落する場面もあった。ドルは過去２営業日で約３％下落。２０２５年４月にトランプ大統領が世界各国に対する大規模関税措置を発表し、市場が混乱した際以来の大きな下落率になっている。

前週２３日は、東京取引時間帯にドル／円が急落し、政府・日銀が介入を前提にレートの提示を求める「レートチェック」を実施したのではないかとの観測が高まった。同日のニューヨーク取引時間帯に、米財務省の指示でニューヨーク連銀がレートチェックを行ったとの情報が伝わった。

米国がドル／円相場を巡る協調介入に加わったのは、東日本大震災後の円売り介入が実施された２０１１年３月が最後。ノムラのＧ１０為替戦略責任者、ドミニク・バニング氏は「日本の財務省と米国の財務省の双方が円安の進行を抑えようとしている場合、影響力は一段と大きくなる」と指摘。ゴールドマン・サックスのアナリストは「米国が参加している点を踏まえると、介入のシグナルは２２年や２４年の時点よりも強く、実際に介入が行われる場合は協調介入となる可能性が高い」 と指摘。ただ「基調的な要因で為替相場に圧力がかかっている場合は、直接介入の効果は往々にして一時的なものにとどまる」 とも指摘した。

片山さつき財務相は２６日、為替市場の状況について「緊張感を持って注視している」と述べるにとどめ、米国との協調介入が視野にあるかとの質問に対しては「現時点で答えられることはない」と言及を避けた。 三村淳財務官もレートチェックに関するコメントは控えた。

この日のドル売りを受け、ユーロ と英ポンドが対ドルで４カ月ぶりの高値を付けたほか、豪ドルは対米ドルで２４年１０月以来の高値を更新した。

投資調査会社バリアント・パーセプションのマクロストラテジスト、ジョナサン・ピーターセン氏は「『米国売り』が再燃した」と指摘。つなぎ予算の期限が迫る中、政府機関が再び閉鎖される事態に陥る恐れがあるとの懸念が意識されていることが背景にあるとしている。

ＦＲＢは２７─２８日に開くＦＯＭＣで金利据え置きを決定するとの見方が大勢。ただ、今回のＦＯＭＣで将来的な追加利下げが示唆されるとの見方も出ている。ＦＲＢは昨年９月から１２月にかけて３会合連続で０．２５％ポイントの利下げを決定した。

ＮＹ外為市場：[USD/J]

＜債券＞ 国債利回りが低下した。好調な２年債入が材料視された。指標１０年債利回りは２．８ベーシスポイント（ｂｐ）低下の４．２１１％。既発の２年債利回りは１．３ｂｐ低下の３．５９２％。 欧州市場での独・仏債利回り低下に追随し、米債利回りは入札前から低下基調にあったものの、入札を受け、低下に拍車がかかった。２・１０年債利回り格差は６２．３ｂｐ。 ６９０億ドルの２年債入札には底堅い引き合いがみられ、最高落札利回りは３．５８０％と、入札前の水準を下回った。応札倍率は２．７５倍で、平均の２．６１倍を上回った。２７日に実施される７００億ドルの５年債入札も注目される。 朝方発表された昨年１１月の米耐久財受注は、民間設備投資の先行指標とされるコア資本財（非国防資本財から航空機を除く）の受注が５カ月連続で増加し、市場予想を上回ったものの、債券市場への影響は限られた。 週内に開催されるＦＯＭＣでは、金利据え置きが幅広く予想されており、ＣＭＥのフェドウオッチによると、据え置き確率は９７％超。 また、市場では、トランプ大統領による次期ＦＲＢ議長の指名発表が注目されている。ＢＭＯキャピタル・マーケッツの米国金利戦略責任者イアン・リンゲン氏は、トランプ大統領が今週発表すれば、米債市場に最も大きな影響を及ぼす材料になるという見方を示している。

米金融・債券市場：[US/BJ]

＜株式＞　上昇し、Ｓ＆Ｐ総合５００種とナスダック総合は４営業日続伸となった。大型決算や米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を週内に控え、両指数は１週間超ぶりの高値を付けた。 アップル、マイクロソフト、アルファベット、ブロードコム、メタなど大型株への買いがＳ＆Ｐ５００を押し上げた。 アップル、メタ、マイクロソフト、テスラは週内に決算を発表する予定で、人工知能（ＡＩ）期待がけん引する株価上昇の重要な試金石となる。 投資家はＡＩ関連支出で目に見える成果が得られつつあるか注視する見込みだ。ハイテク株の割高感を巡る懸念を背景に、業績見通しに特に関心が集まり、失望を誘えばＡＩトレードの見直しを促す可能性がある。 ノースライト・アセット・マネジメントの最高投資責任者クリス・ザッカレリ氏は「大型決算を前に、きょうは通信・ハイテク株が好調に推移した」と指摘。「企業収益と経済は拡大しているようだ。投資家は総じて慎重ながらも楽観的で、決算シーズンに期待している可能性が高い」と述べた。 投資家の関心は２７─２８日のＦＯＭＣにも向けられている。今回の会合では金利据え置きの確率が９７％超と予想されているが、市場は今後の金利見通しに関する手掛かりを注視している。Ｓ＆Ｐ５００の主要１１業種では通信サービスの上昇率が最大だった一方、一般消費財は下落。テスラの下げなどが重しとなった。 金価格が初めて１オンス＝５０００ドルの大台を突破したことを受け、金鉱山のニューモントが上昇。 先週末２３日に１７％急落した半導体大手インテルは続落した。 移民・税関捜査局（ＩＣＥ）と契約を結んでいる刑務所運営のジオ・グループとコアシビックが急落。上院民主党がＩＣＥを管轄する国土安全保障省への予算案に反対すると表明したことを受けた。 ＵＳＡレアアースは大幅高。トランプ政権が１６億ドルの負債と株式による資金調達パッケージを支援すると発表した。 クラウドサービスのコアウィーブも上昇。エヌビディアが２０億ドルの追加出資を発表した。

米国株式市場：[.NJP]

＜金先物＞　安全資産としての金買いが活発化し、５営業日続伸した。中心限月２月物の清算値（終値に相当）は前週末比１０２．８０ドル（２．０６％）高の１オンス＝５０８２．５０ドルと、中心限月清算値ベースで初の５０００ドル台となったほか、前営業日に続き最高値を更新した。

金融・経済に関する先行き不透明感に加え、デンマーク自治領グ リーンランドを巡る米欧の緊張や緊迫化が続くイラン情勢などを背景とした地政学的リスクもなお根強く、安全資産としての金の需要が拡大。旺盛な買いが入り、一時５１００ドル台に乗せる場面もあった。

米長期金利の低下や対ユーロでのドル安も、金利を生まずドル建てで取引される金の追い風となった。

仏金融大手ソシエテ・ジェネラルのアナリストらは、金価格が年末までに６０００ドルに達すると予想。さらなる上昇余地があるとも指摘した。一方、米金融大手モルガン・スタンレーは金価格の上昇は継続する可能性があり、強気シナリオでは５７００ドルを目標としていると述べた。

ＮＹ貴金属：[GOL/XJ]

＜米原油先物＞　イラン情勢の緊迫化が注目される中で利益確定の売りなどに押され、反落した。米国産標準油種ＷＴＩの中心限月３月物は前週末清算値（終値に相当）比０．４４ドル（０．７２％）安の１バレル＝６０．６３ドルだった。４月物は０．３７ドル安の６０．４２ドル。

ＮＹＭＥＸエネルギー：[CR/USJ]

ドル／円　ＮＹ午後4時 154.06/154.

11

始値 153.73

高値 154.33

安値 153.63

ユーロ／ドル　ＮＹ午後4時 1.1882/1.18

83

始値 1.1855

高値 1.1906

安値 1.1836



米東部時間

３０年債（指標銘柄） 16時32分 97*05.5 4.8041

0 %

前営業日終値 96*23.5 4.8320

0 %

1０年債（指標銘柄） 16時32分 98*09.0 4.2153

0 %

前営業日終値 98*03.0 4.2390

0 %

５年債（指標銘柄） 16時32分 99*04.0 3.8211

0 %

前営業日終値 99*01.7 3.8370

5 %

２年債（指標銘柄） 16時22分 99*19.1 3.5921

3 %

前営業日終値 99*18.3 3.6050

8 %



終値 前日比 ％

ダウ工業株３０種 49412.40 +313.69 +0.64

前営業日終値 49098.71

ナスダック総合 23601.36 +100.11 +0.43

前営業日終値 23501.24

Ｓ＆Ｐ総合５００種 6950.23 +34.62 +0.50

前営業日終値 6915.61



ＣＯＭＥＸ金　2月限 5082.5 +102.8

前営業日終値 4979.7

ＣＯＭＥＸ銀　3月限 11550.4 +1417.1

前営業日終値 10133.3

北海ブレント　3月限 65.59 ‐0.29

前営業日終値 65.88

米ＷＴＩ先物　3月限 60.63 ‐0.44

前営業日終値 61.07

ＣＲＢ商品指数 315.1074 +2.8694

前営業日終値 312.2380