英中銀、今後の利下げは「極めて慎重に」＝ＩＭＦチーフエコノミスト

David Milliken

[ワシントン １４日 ロイター] - 国際通貨基金（ＩＭＦ）のチーフエコノミスト、ピエール・オリビエ・グランシャ氏は１４日、英国のインフレ率が２０２５年、２６年ともに主要７カ国（Ｇ７）で最高水準を維持する見通しなのを踏まえ、イングランド銀行（英中央銀行、ＢＯＥ）は今後の利下げに「極めて慎重」であるべきだと訴えた。

ＩＭＦは英国の２５年、２６年の国内総生産（ＧＤＰ）成長率が２年連続で１．３％になると予測した。２５年は今年７月の前回予測より０．１％ポイントの上方修正、２６年は０．１％ポイントの下方修正となる。２５年の成長率はＧ７の中で米国に次いで２番目、２６年は３番目になると見込んだ。

一方、ＩＭＦは２５年の英消費者物価指数（ＣＰＩ）の前年同月比上昇率が平均で３．４％、２６年は平均２．５％と予測。今年４月の予測から上方修正され、Ｇ７の中で最高となる。

ＩＭＦはインフレ予測の上方修正は物価の一時的な上昇を一部反映し、物価上昇は「労働市場の弱含みと賃金上昇の鈍化によって一時的なものになると見込まれる」と説明した。

これに対し、グランシャ氏は英企業と家計の将来のインフレ期待が高まっており、賃金上昇率も高止まりしていることから、将来のインフレ率には上方リスクがあるとして「中銀の今後の道筋は、金融緩和の軌道で極めて慎重であるべきであり、インフレ率が正しい軌道に乗っていることを確実にすべきだ」と強調した。

一方、英中銀のベイリー総裁は追加利下げを予想するものの、その時期と幅はインフレ圧力次第だとしている。ベイリー氏は米首都ワシントンでの国際金融協会（ＩＩＦ）主催の昼食会で、１４日に公表された英労働市場のデータはインフレ圧力が緩和しているという自身の見解を裏付けたとして「私が以前から言っている通り、労働市場には若干の軟化が見られると思う」と語った。