米ＦＲＢ、バランスシート縮小に資産売却の公算＝クレディ・スイス

［ニューヨーク　２４日　ロイター］ - クレディ・スイスは、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が根強いインフレへの対応の一環として、バランスシート縮小に向け資産売却に動く可能性があるとの見方を示した。

ＦＲＢは新型コロナウイルスによるパンデミック（世界的大流行）への対応で国債などの買い入れを実施し、バランスシートは約９兆ドル規模に拡大。これによりインフレが高進し、レバレッジが過剰になるなどの影響が出ている。

クレディ・スイスのアナリスト、ゾルタン・ポズサー氏は 先週に公表したリポートで、これまでの「量的引き締め（ＱＴ）」は緩慢に行われたが、今回はより積極的なペースで実施される可能性があると指摘。「前回のＱＴはペンキが乾くのを見るような緩慢で安定的なペースで実施された。今回は言ってみれば、パンデミックの最初の２年間に描かれたフレスコ画は時代遅れのものになったため、絵の具を壁からこそげ落とすような作業になる」との見方を示した。

ＦＲＢが前回２０１８年にＱＴに着手した際は、償還で得た資金の再投資を行わないことで、バランスシートを縮小。ポズサー氏は、今回は物価動向や利回り曲線の逆転などの状況次第で「全面的な資産売却」が実施される可能性もあるとしている。

ＦＲＢは２５─２６日に連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）を開催。資産縮小開始の時期を巡る手がかりが示されるか注目されている。