米イールドカーブ、景気後退シグナル強まる　ウクライナ危機で

［ニューヨーク　４日　ロイター］ - ロシアのウクライナ侵攻を受けたコモディティー（商品）価格の高騰でインフレと景気減速を巡る懸念が高まる中、米国債のイールドカーブ（利回り曲線）がフラット（平坦）化し、リセッション（景気後退）への警戒感が高まっている。

２年債と１０年債の利回り格差は４日、２０２０年３月以来の水準に縮小。一部の投資家が現在の力強い経済成長の鈍化を予想している可能性を示唆した。

クレディ・スイスの金利トレーディング戦略責任者、ジョナサン・コーン氏は２カ月ローリングベースで、２年債と１０年債のイールドカーブは２０１１年以来の水準にフラット化していると指摘した。

市場参加者は米景気動向を見極めるためにイールドカーブに注目する。短期債の利回りが長期債の利回りを上回る逆イールドは、これまでリセッションを予測する信頼できる指標となってきた。

投資家は最近の利回り動向について、ロシアのウクライナ侵攻を受けた原油や原材料価格の高騰がインフレのさらなる高進につながり、景気が減速しても米連邦準備理事会（ＦＲＢ）が利上げを余儀なくされるという懸念が背景にあるとみている。

ＯＡＮＤＡのアジア太平洋部門シニア市場アナリスト、ジェフリー・ハレー氏は、中央銀行が２２年にインフレ抑制を優先した場合、物価高と景気停滞が同時に起こるスタグフレーションの環境下で利上げすることになり、当局が問題を解決するためにある種のリセッションはやむを得ないと受け入れる可能性を意味すると述べた。