ＢＯＥが主要中銀で初めて保有国債売却へ、9月に開始見通し

［ロンドン　４日　ロイター］ - イングランド銀行（英中央銀行、ＢＯＥ）は、量的金融緩和（ＱＥ）を通じて保有した国債の売却に乗り出す最初の主要中銀になるとみられる。９月に４００億ポンド（４９０億ドル）の売却プログラムを始める公算が大きいからだ。

ＢＯＥの金融政策委員会（ＭＰＣ）は４日、経済状況と市場環境の条件が整い、次回９月１５日の会合における投票で正式承認された場合、９月後半に国債売却を開始する「心づもり」だと表明した。

国債売却はＢＯＥの想定では、金融環境を引き締めるという面で利上げほど大きな影響は与えない見込み。一方でＢＯＥは必要と判断した場合にＱＥを再開する余地は残したいとも考えている。

ＨＳＢＣのエコノミストチームは、ＢＯＥが「適切に市場と対話すれば」、国債売却が利回りに及ぼす影響は大きくならないはずだが、英レポ市場には残存期間の短い国債が乏しいので、ボラティリティーが高まる恐れはあるとの見方を示した。

ＢＯＥは、市場金利を政策金利付近にとどめる目的で、新たな調節手段として期間７日のレポ・ファシリティーを導入するとも発表した。

ＨＳＢＣのエコノミスト、リズ・マルティンス氏とサイモン・ウェルズ氏は「他の中銀は、ＢＯＥの先駆的な動きを興味深く見守ることになる」と述べた。

ＢＯＥは新型コロナウイルスのパンデミック期間に国債買い入れ規模を倍増させた後、２月に満期償還分の再投資を停止。これにより保有国債残高は８７５０億ポンドから８４４０億ポンドに減少している。しかし米連邦準備理事会（ＦＲＢ）など他の主要中銀に比べて保有国債の平均償還年限が長いため、より急速にバランスシートを圧縮するには積極的な売却が必要になる。

ベイリー総裁は先月、ＢＯＥは「量的引き締め」の初年中に保有国債を５００億─１０００億ポンド圧縮することを目指すと発言した。

ＢＯＥは４日、保有国債は９月からの１年で満期償還と各四半期１００億ポンドの売却により、８００億ポンド減少するとの試算を明らかにしている。

国債売却はおおむね買い入れ方式の裏返しとなり、残存期間３─７年、７─２０年、２０年超の区分で入札が行われる。