セブン＆アイから分離？ 単独経営に向かう「イトーヨーカ堂」

　ついに、イトーヨーカ堂がセブン＆アイから分離されることになった。具体的には、セブン＆アイの2024年2月期決算説明会で、下記の点を前提にスーパーストア事業の株式公開化に向けた検討を開始すると発表している。


　これが実現すれば、スーパーストア事業については、「独自の財務規律の下で成長戦略を強化する体制へ移行させる」ことになる（≒実質独自経営）、という。また、スーパーストア事業を展開する傘下企業をセブン＆アイの連結対象とすることにもこだわらず、持分法適用会社のイメージであることも決算発表会で発言された。

　ざっくり整理すると、一定の資本業務提携関係は保ちつつも、セブン＆アイの経営からは切り離す、ということであり、特定の企業への売却ではないが、資本市場の株主に「売却」されるということである。

それでも投資家は「イトーヨーカ堂」に期待しない理由

　この発表に対して、周囲の反応は冷ややかであり、株式市場でも好感されたとは言い難い。「本当に上場が可能なのか」や「この発表はパーフォーマンスに過ぎない」といった声も聞かれ、セブン＆アイの経営から切り離すという方向性をチラ見せし、再建途上のイトーヨーカ堂に対する批判をかわそうとしている、といった印象が強いのであろう。

　たしかに、イトーヨーカ堂は北海道や東北からの撤退のみならず、首都圏においての閉店などの真っ最中であり、黒字回復も今期の予定でしかない状況であり、普通に考えて、この事業が上場できそうにはとても思えないのだろう。

　ほとんどの関係者が懐疑的になる、この「スーパーストア事業上場＆独立のプラン」なのであるが、筆者個人としてはそれほど悪い話でもないと思っている。このスーパーストア事業は巨大グローバルコンビニ「セブン＆アイ」にとっては、明らかなお荷物ではあるが、ほかの目線を捨て1つの「食品スーパー」として評価してみると、実はそこまで酷い会社でもないのだ。 【次ページ】業界首位も狙える？評判と違う「イトーヨーカ堂」の実力