米ＦＲＢ資金供給制度の利用が過去最高更新、バランスシート拡大

[ニューヨーク １６日 ロイター] - シリコンバレー銀行とシグネチャー・バンクの経営破綻を受け、米連邦準備理事会（ＦＲＢ）の金融機関への資金供給制度の利用額が過去最高を更新したことが１６日公表の統計で分かった。銀行が担保として差し入れる国債などによってバランスシートは拡大し、保有資産を圧縮する量的引き締め（ＱＴ）にブレーキがかかった。

連銀窓口貸出（ディスカウント・ウインドウ）の利用額は１５日までの１週間で１５２９億ドルとなり、金融危機が最も深刻化した２００８年秋に付けたこれまでの最高額である１１２０億ドルを上回った。ＦＲＢが新設した銀行ターム・ファンディング・プログラム（ＢＴＦＰ）の利用額は１１９億ドルに上った。

ＢＴＦＰは米国債や住宅ローン担保証券（ＭＢＳ）など適格担保を額面で評価して最長１年の貸し出しを行う制度。

シリコンバレー銀とシグネチャー・バンクの業務を継承したブリッジバンクに対する１４００億ドル超の資金供給も含め、ＦＲＢのバランスシートは過去１週間で約３０００億ドル増の約８兆７０００億ドルと、昨年１１月以来の高水準になった。昨年夏以降、９兆ドル弱あったバランスシートを縮小してきたが、一部が帳消しとなった。

ジェフリーズのマネーマーケット・エコノミスト、トーマス・サイモンズ氏は資金供給制度の利用状況について「一握りの銀行の特殊事例という見方に整合的な数字だ」と分析。「システム全体に関わるような大きな問題ではない」と述べた。

連銀窓口貸出の利用額が過去最高に上ったことは多くのアナリストにとって意外だったが、利用急増をプラスと見る向きもある。同制度を利用すれば他の市場参加者に問題を抱えていると知らせることになるとの懸念から、長い間敬遠されてきた経緯があり、ＦＲＢがこのスティグマ（偏見）払拭に努めてきたからだ。

ＦＲＢのバランスシートの拡大についてＬＨマイヤーのデレク・タン氏は、制度的「欠陥」ではなく特徴と見なすべきだと指摘。「ＦＲＢは今後もインフレ抑制の利上げを継続できるし、膨らんだバランスシートによって保有債券の売却を続けられるようになり、圧縮の取り組みを完全に停止することは避けられる」と指摘した。