仏ＬＶＭＨ、第4四半期は1％増収　中国事業回復で予想上回る

Helen Reid

［パリ　２７日　ロイター］ - 高級ブランドのルイ・ヴィトンやティファニーを傘下に持つモエ・ヘネシー・ルイ・ヴィトン（ＬＶＭＨ）が２７日発表した２０２５年第４・四半期決算は、売上高が２２７億ユーロ（２７１億ドル）となり、前年同期比で１％伸びた。増収率はビジブル・アルファがまとめた市場予想の０．３％を上回った。中国での売り上げ回復が業績を押し上げた。

貿易摩擦やドル安、金価格の高騰が利益率を圧迫している中でも業績が堅調だったことで、高級ブランドの回復への期待が高まった。

時計・宝飾部門の売り上げが８％増となり、予想を大幅に上回った。一方、利益の大部分を占める主力事業のファッション・皮革部門の利益（為替変動調整後）は３％減って、予想通りだった。

欧州での売上高は２％減となり、ドル安の影響で米国人観光客の支出が減ったのが要因。これに対して米国、中国を含むアジア地域ではそれぞれ１％増えた。

ただ、バークレイズのアナリストらはＬＶＭＨの業績について「この（高級ブランド）セクターにもう少し慎重な姿勢をもたらす可能性がある」と警戒を示す。

ＬＶＭＨのベルナール・アルノー最高経営責任者（ＣＥＯ）はアナリストらに対し、今後１年間については注意深くみており、コストと経費を抑えるとして「継続した地政学的危機、経済の不確実性、そしてわが国を含む特定の国による最大限の課税と失業者を生む政策を踏まえると、少し慎重になるべき理由があると思う」と語った。

同時に発表した２５年通期の営業利益は前期より９％減。減少分の約半分を占めた為替変動に加え、トランプ米大統領が課した輸入アルコール類への関税強化、宝飾品の輸入価格を押し上げた金価格の記録的高水準などが利益の押し下げ要因となった。

中国は不動産危機と競争激化に直面しているにもかかわらず、ＬＶＭＨは上海に船を模した外観のルイ・ヴィトンの旗艦店や、首都北京にディオールの旗艦店を開業するなどしている。

アルノー氏は、上海での旗艦店開業がルイ・ヴィトンにとって「大成功」だったと語った。

ＵＢＳの推計によると、ＬＶＭＨのファッション・皮革製品売上高のうち約３分の１は外国旅行者を含めた中国人消費者が占めている。