マーベルがルメンタムを1,150億ドルで買収　AI接続は光へ移る「一世代に一度」の機会

　マーベル・テクノロジーは11月2日、光通信部品大手のルメンタムを全額株式交換で買収する最終合意に達したと発表した。

　ルメンタム側の企業価値は約1,150億ドル（約18兆円）。ルメンタム株1株につきマーベル株4.500株を交付する固定の交換比率で、1株あたり約1,132ドル（約17万8,000円）に相当するという。買収観測が出る前の最終取引日である10月28日の終値と比べた上乗せ率（プレミアム）は約23.9％としている。

　統合後の持ち株比率は、完全希薄化ベースでマーベルの株主が約67％、ルメンタムの株主が約33％。両社の取締役会は全会一致で承認した。マット・マーフィー会長兼CEOは統合後も続投し、ルメンタムのマイケル・ハーストンCEOら3人が、現在7人のマーベルの取締役会に加わる。

　狙いは、AIデータセンター向けの電気接続と光接続を1社に統合することだ。マーベルが持つ電気・光のインターコネクト、スイッチ、カスタムシリコンに、ルメンタムのレーザー、光トランシーバ、光回路スイッチ（OCS）、インジウムリン（InP）など化合物半導体の製造力を組み合わせる。事前検証済みの光ソリューションを大量に、より早く市場へ出せるとしている。

　両社は、統合後の想定市場規模（TAM）を5,500億ドルと見込む。年間ベースで10億ドルを超えるコスト・シナジーも見通しており、完了後1年目から、マーベルの非GAAPベースの1株利益を押し上げる見込みという。

　マーフィー氏は、AIインフラが光接続へ移るなかで「一世代に一度しか巡ってこない機会」が生まれていると説明した。ハーストン氏は「マーベルとの統合で、5,500億ドルの市場機会を捉える独自の立場を得られる」と語った。

　完了は2028年上半期を見込む。両社の株主による承認や規制当局の承認などが条件となる。