最強グーグルを超えるのはどこ？マグニフィセント7決算、「何を見ればいい」のか

25年の勝者は誰だったのか？

　2025年のM7は「同じ船」ではなかった。公開データで年間トータルリターン（配当再投資込み）を並べると、アルファベット（GOOGL）が65.99%で突出し、エヌビディア（NVDA）が38.92%、マイクロソフト（MSFT）が15.58%、メタ（META）が13.09%、テスラ（TSLA）が11.36%、アップル（AAPL）が9.05%、アマゾン（AMZN）が5.21%だった。

　平均との差は「テーマの同一性」だけでは説明しにくい。株価は、成長率や将来の利益率改善に対する市場の確信度で動く。アルファベットは広告・クラウド・AIの組み合わせで期待が再点火し、2025年のリターンでM7首位に立った。

　一方、アマゾンとアップルは上昇はしたものの伸びは相対的に小さく、M7内でも「勝者の交代」が進んだことが数値に現れた。

　この前年差は、そのまま決算の見どころに直結する。決算は過去を確認する場であると同時に、次の四半期の見通し（ガイダンス）で評価が切り替わるイベントとなる。

決算日程とチェック項目、選別はここで決まる

　今後の決算発表だが、マイクロソフトは1月28日引け後に決算を公表する。同日はメタとテスラも決算発表を予定しており、初日からAI投資の負担と広告・EVの採算を同時に点検できる日程になる。

　アップルは1月29日引け後が決算予定、アルファベットは2月4日、アマゾンは2月5日に決算を予定する。エヌビディアは少し遅れて、2月25日に発表予定だ。

会社名	決算日	注目KPI
マイクロソフト	1/28	Azure成長率／Intelligent Cloud売上／営業利益率／CapEx（設備投資）と見通し／FCF
メタ	1/28	広告売上成長／広告単価・表示回数（方向感）／営業利益率／CapEx見通し（AI投資）／Reality Labs損失
テスラ	1/28	自動車売上・粗利（特に自動車粗利率）／納車（deliveries）と在庫の方向感／エネルギー（蓄電）売上／FCF
アップル	1/29	iPhone売上（地域別の強弱）／サービス売上と粗利率／全社粗利率／ガイダンス（需要見通し）
アルファベット	2/4	広告売上（検索・YouTube）／Google Cloud売上と営業利益（黒字幅）／CapEx見通し（AI投資）／FCF
アマゾン	2/5	AWS成長率／北米・国際小売の営業利益（改善度）／広告関連売上の伸び／CapExとFCF
エヌビディア	2/25	データセンター売上／粗利率（ミックス・供給制約の影響）／ガイダンス（次四半期売上見通し）／在庫・供給のコメント

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