【GAFAM最新決算比較】マイクロソフト・AWS圧勝？市場が見抜く「AI投資」の決定差(2/2)

メタとアップル、正反対のAI戦略でも売られた理由

　メタとアップルのAI戦略は対照的だ。メタはデータセンター、独自モデル、AI人材へ巨額の資金を投じる。一方、アップルは端末内処理や外部モデルの活用を組み合わせ、GAFAM各社ほど大規模なAIインフラ投資を進めていない。それでも、最新決算後には両社の株価がそろって下落した。


　メタの売上高は28％増の608億100万ドル（約9兆1,200億円）。広告表示回数は14％増、広告単価も12％上昇しており、AIによる広告精度の改善は数字に表れている。しかし、費用は55％増の420億2,600万ドル（約6兆3,000億円）に膨らみ、営業利益は8％減、純利益は14％減となった。フリーキャッシュフローも7億8,400万ドル（約1,176億円）まで減少した。米メタは年間設備投資を1,300億～1,450億ドル（約19兆5,000億～21兆7,500億円）と見込む。株価は発表後に約10％下落した。

　アップルは売上高が16％増の1,094億ドル（約16兆4,100億円）、純利益が27％増の297億9,000万ドル（約4兆4,685億円）となった。iPhone、Mac、Servicesがいずれも4～6月期として過去最高となり、全社売上高と1株利益も同期間として過去最高を更新した。それでも、Servicesの売上高が市場予想を下回り、半導体やメモリーの供給制約、次四半期の弱めの見通しが嫌気された。株価は発表直後に約2％下落し、その後は説明会で供給制約などが示されたことから、時間外取引で約6％安まで下落幅を広げた。

　投資しすぎても売られ、投資を抑えても将来の成長策が見えなければ売られるといった具合に、市場が求めるのは投資額の多寡ではなく、明確な回収経路だった。

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修正履歴
2026/07/31 13：13：一部誤解を招く表現を調整しました。